* Substansvärdet den 30 juni 2009 uppgick till 180,9 Mkr (225,0), motsvarande 3,92 kr per aktie (4,87) * Substansvärdet den 26 augusti 2009 uppgick till 3,88 kr per aktie * Koncernens resultat efter skatt för det första halvåret uppgick till -4,0 Mkr (6,9) och resultat per aktie -0,09 kr (0,15) och för andra kvartalet uppgick till 2,0 Mkr (-1,1) och resultat per aktie 0,04 kr (-0,02) * Eget kapital per aktie uppgick till 2,53 kr per aktie (3,03) * Försäljningar under andra kvartalet i listade innehav på 3,3 Mkr * Likvida medel inklusive outnyttjade kreditramar uppgick till 2,7 Mkr (5,7) Resultat per aktie är beräknat på genomsnittligt antal utestående aktier under året före utspädning. Substansvärde per aktie är beräknat på antalet utestående aktier vid periodens slut (46 157 157). Denna information offentliggörs enligt Börs- och clearinglagen Affärsstrategerna är ett börsnoterat venture capital-bolag som investerar kunskap och kapital i bolag med stora utvecklingsmöjligheter. Varje bolag ska ha stor tillväxtpotential och goda förutsättningar att bli ett ledande nischföretag. Ett prioriterat teknikområde är Life Science. Därutöver förvärvar Affärsstrategerna lönsamma och mogna företag i stabila branscher. Risken reduceras genom aktivt ägande och diversifiering. Affärsstrategernas verksamhet Affärsstrategerna är ett venture capital-bolag med investeringsfokus inom Life Science och IT. Därutöver investerar Affärsstrategerna i vinstgenererande bolag i stabila branscher där ledning eller huvudägare är öppna för en utköpsaffär. Portföljen består av tio huvudinnehav, företrädesvis inom Life Science men även mer mogna verksamheter finns bland företagen. Affärsstrategerna är aktiva ägare med ett arbetssätt som präglas av deltagande och stort engagemang i utvecklingen av bolagen. Affärsstrategerna strävar efter att ha en ägarandel om minst 30 procent för att få ett stort inflytande över verksamheten. Affärsstrategerna var ett av de första börsnoterade venture capital-företagen i Sverige, vilket har gett erfarenhet och förståelse för hur marknaden fungerar. Fokuseringen är inom Life Science och vår finansiella strategi är att minst 50 procent av tillgångarna ska vara investerade i likvida medel, börsnoterade aktier eller i vinstgenererande helägda bolag. VD-kommentar Börsen har återhämtat sig snabbare än vad många räknat med. Värdet på vår listade portfölj steg under kvartalet med 4 Mkr och försäljningar gjordes på 3 Mkr. Affärsstrategernas börsvärde steg med 5 mkr under kvartalet. Vårt beslut från 2007 att vi inte ska göra nya investeringar i delägda projekt kvarstår. Målet är att samtliga bolag ska klara sina egna finanser, men på grund av rådande finanskris har vi fått tillföra enskilda portföljbolag pengar trots våra begränsningar. Vi arbetar även med olika finansieringsalternativ som kan förbättra likviditeten för bolaget. Vi ser löpande över vår strategi för att se hur vi ska öka värdena i portföljbolagen. Vi räknar med att sista kvartalet ska ge oss positivt resultat från våra helägda bolag på grund av säsongsvariationer. Men det är ännu för tidigt för att säga om det räcker till ett positivt helårsresultat. Ekonomisk utveckling Bolagets B-aktie noterades den 30 juni 2009 till 1,35 kr (2,01), vilket motsvarar ett börsvärde på 62 Mkr (93). Remium är Affärsstrategernas likviditetsgarant. Syftet med att ha en likviditetsgarant är att främja likviditeten i aktien. Aktieportföljens substansvärde Totalt substansvärde uppgick den 30 juni 2009 till 180,9 Mkr (225,0) motsvarande 3,92 kronor per aktie (4,87). Innehavet i det indiska bolaget A3TL har under det andra kvartalet skrivits ned med 1,4 Mkr på grund av låg aktivitet i bolaget och kategoriseras fortsättningsvis som övrigt innehav. Vi vill också understryka att värderingarna av våra portföljbolag förutsätter att bolagen kan få löpande finansiering. Investeringar och försäljningar Det helägda dotterbolaget Photomic har förvärvat Anders Sport- och Skolfoto för 1,9 Mkr plus tilläggsköpeskilling. Inga övriga investeringar har gjorts under det andra kvartalet (0,0). Försäljningar har gjorts under andra kvartalet totalt med 3,3 Mkr (0,0), varav 2,9 Mkr avsåg försäljning av aktier i Creative Antibiotics ( f d Innate Pharmaceuticals) och 0,4 Mkr AlphaHelix. Resultat Koncernresultatet efter skatt för första halvåret uppgick till -4,0 Mkr (6,9). Koncernresultatet efter skatt för andra kvartalet uppgick till 2,0 Mkr (-1,1). Resultatet från värdepappersförvaltningen för första halvåret blev 4,5 Mkr (15,2) och under andra kvartalet uppgick resultatet från värdepappersförvaltningen till 1,9 Mkr (-1,1). Innehavet i det indiska bolaget A3TL har under det andra kvartalet skrivits ned med 1,4 Mkr på grund av låg aktivitet i bolaget. Finansiell ställning Koncernens egna kapital per den 30 juni 2009 uppgick till 116,5 Mkr (140,0) och eget kapital per aktie var 2,53 kr (3,03). Soliditeten för koncernen var 58 procent (68). De listade innehaven uppgick till 30,7 Mkr (38,2). Outnyttjade kreditramar i koncernen uppgick till 1,7 Mkr (5,0). Likvida medel i koncernen uppgick till 1,0 Mkr (0,7). Koncernen hade per den 30 juni 59,4 Mkr i externa räntebärande skulder, varav 35,1 Mkr är kortfristiga. Detta motsvarar en skuldsättning i förhållande till substansvärdet på 33 procent. Bolaget arbetar fortlöpande med olika finansieringslösningar i avvaktan på nästa större försäljning. Periodens kassaflöde var 0,2 Mkr (-5,8). Kassaflöde från koncernens löpande verksamhet var -1,0 Mkr (-3,2), medel från investeringsverksamheten var 0,5 Mkr (-3,9) och medel från finansieringsverksamheten var 0,7 Mkr (1,3). Moderbolaget Moderbolagets resultat för första halvåret uppgick till -6,8 Mkr (19,7). Antalet anställda i moderbolaget uppgick till 4 personer (4). Egna kapitalet uppgick till 154,2 Mkr (137,4). Det registrerade aktiekapitalet uppgick till 69 235 735,50 kr. Det totala antalet utestående aktier uppgick till 46 157 157. Redovisningsprinciper Från och med 1 januari 2009 tillämpas omarbetad IAS 1 Utformning av finansiella rapporter. Den omarbetade standarden har endast inneburit en mindre förändring för Affärstrategernas del och det är att resultaträkningen för koncernen har ersatts av "Rapport över totalresultat". I rapport över totalresultatet redovisas samtliga förmögenhetsförändringar i koncernen som inte är ägartransaktioner. Från och med den 1 januari 2009 tillämpar Affärsstrategerna IASB:s standard IFRS 8 Rörelsesegment för information avseende koncernens rörelsesegment. IFRS 8 har ett företagsledningssynsätt vilket innebär att informationen som lämnas avseende rörelsesegmenten utgår från den interna rapporteringen som företagsledningen använder sig av för att följa upp verksamhetens olika delar. Den interna rapporteringen är uppbyggd kring rörelsesegmenten "värdepappersverksamhet" och "övrig rörelseverksamhet" vilket motsvarar de primära segmenten enligt tidigare gällande normgivning på området. Det tidigare primärsegmentet "övrig rörelseverksamhet" har bytt namn till "Rörelsedrivande dotterbolag" men innehåller samma delar av verksamheten som tidigare. "Rörelsedrivande dotterbolag" består av Photomic, SchoolSoft och Samba. Tillämpningen av IFRS 8 har således inte inneburit några förändringar i Affärstrategernas indelning av segment. I övrigt följer koncernen samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som i senaste årsredovisning. Redovisning av portföljinnehavet Marknadsvärdering/substansvärdering sker enligt samma princip som i senaste årsredovisningen 2008. Utgångspunkten för substansvärdet är EVCA:s (European Venture Capital Association) riktlinjer. En värderingstrappa tillämpas i de fall ett innehav inte är listat. Detta innebär att en prioritering görs vid val av värderingsmodell. Närstående Efter periodens utgång har bolagets VD och huvudägare Claes-Göran Fridh lånat in 1 Mkr till Affärsstrategerna AB till marknadsmässiga villkor. Inga övriga transaktioner mellan Affärsstrategerna och närstående har ägt rum som väsentligen kan påverka bolagets resultat och finansiella ställning. Risker Risker finns generellt i samband med värderingen av ej listade bolag. Våra listade innehav kan med hänsyn tagen till utvecklingen på börsen påverka vårt substansvärde och resultat. Avkastningen av bolagsinvesteringar i tidig fas kan bli god, men samtidigt är investeringen behäftad med hög risk. Vi vill också understryka att enskilda portföljbolag har olika vikt i portföljen. I vissa fall kan ett innehav initialt vara begränsat för att med tiden utgöra en stor andel av det totala substansvärdet. Likviditetsrisken påverkas av en rad faktorer; exitmöjligheter i portföljbolagen, storleken på förvaltningskostnaderna, krediter, börsklimat och portföljbolagens behov av kapital. En del av Affärsstrategernas portfölj utgörs idag av listade bolag, vilket minskar likviditetsrisken. Det finns också en ökad risk för att innehaven minskar i värde på grund av den globala ekonomins utveckling. Därtill finns idag motpartsrisker, bland annat mot finansiella institutioner. Dessa har mot bakgrund av den turbulenta kreditmarknaden stigit under det senaste året. Kommande rapporter Delårsrapport jan-september 2009 23 oktober 2009 För ytterligare information kontakta Claes-Göran Fridh, VD 08-545 831 95 cgfridh@astrateg.se Lennart Ekberg, finanschef 08-545 831 98 lennart@astrateg.se Affärsstrategerna AB (Org.nr 556321-4096) Artillerigatan 6 114 51 STOCKHOLM Telefon: 08-662 40 30 Fax: 08-660 83 19 E-post: info@astrateg.se www.astrateg.se
Delårsrapport januari-juni 2009
| Source: Affärsstrategerna AB