Norvestia Abp Delårsrapport 23.4.2008 kl. 9.55
NORVESTIAS DELÅRSRAPPORT 1.1-31.3.2008
Norvestias resultat för perioden januari-mars 2008 uppgick till -1,0 miljoner
euro (6,3 milj. euro för motsvarande period år 2007).
Den dividendkorrigerade substansen minskade under översiktsperioden med -1,0
miljoner euro (6,3), vilket motsvarade -0,7 % (+3,9 %).
Utdelning lämnades i mars 2008 med 0,50 euro per aktie (0,60).
AKTIEMARKNADEN
Oron som började på sommaren år 2007 över försvagningen av den globala
ekonomiska tillväxten och USA:s ingång i lågkonjunktur gjorde att kurserna sjönk
även under det första kvartalet år 2008. Speciellt i januari var
aktiemarknaderna i ett mycket osäkert tillstånd och aktiekurserna sjönk tidvis
väldigt kraftigt. På Helsingfors börs nådde man årets bottennotering hittills
den 23 januari, då OMX Helsinki CAP -avkastningsindexet, som omfattande mäter
kursutvecklingen på börsen, hade sjunkit med drygt 16 % sedan årets början.
Efter detta vände aktiekurserna uppåt och i slutet på mars var avkastningen på
indexet -8,3 % från årets början.
Oavsett den dåliga starten på året för Helsingfors börs, sjönk den ändå mindre
än många andra börser. Årets första kvartal bestyrker igen observationen att
korrelationen mellan kursutvecklingen på världens olika börser märkbart har
ökat. Av de 90 huvudindex som Bloomberg följer med hade nästan alla sjunkit
under årets första kvartal. De få börser som steg var mindre kända
aktiemarknader såsom Ghana, Kuwait och Tunisien. Speciellt svag var
indexutvecklingen på Shanghai börs, som sjönk med 34 %.
Under årets första kvartal fanns det även tecken på att USA:s ekonomi möjligen
redan är i en lågkonjunktur, även om statistiken ännu inte bestyrker det.
Svårigheterna för USA:s femte största investeringsbank, Bear Stearns, avslöjade
slutligen problemens verkliga omfattning. Bear Stearns hade satsat stort på
olika produkter med anknytning till bostadskrediter. Då USA:s bostadsmarknader
svalnade, drevs bolaget i praktiken i konkurs och blev tvungen att falla
tillbaka på konkurrenternas och FED:s tilläggsfinansiering. Bostads- och
bankkrisen i USA har många gemensamma drag med de svårigheter som den finländska
ekonomin upplevde i början på 1990-talet. De ekonomiska problemen i Finland
påverkade inte just ekonomin i andra länder. Om däremot USA:s ekonomi drivs in i
en lågkonjunktur är det ett hot mot den gynnsamma ekonomiska utvecklingen i den
övriga världen.
USA:s centralbank FED har strävat efter att göra sitt bästa för en nytändning i
ekonomin och den har redan sänkt styrräntan sex gånger sedan förra sommaren.
Sommaren 2007 var styrräntan 5,25 % och i slutet av mars 2008 var den 2,25 %.
Marknaderna väntar sig att FED kommer att fortsätta med räntesänkningarna, trots
att USA:s konsumentpriser under den senaste tiden stigit med en årstakt på 4 %.
FED blir tvungen att välja det minst dåliga alternativet av två dåliga.
Räntesänkningarna accelererar sannolikt inflationen, men en recession i ekonomin
kan vara ett ännu sämre alternativ. Inflationen kommer ändå att bli ett svårt
problem under kommande år.
I följande tabell beskrivs indexutvecklingen för olika börser under de tre
första månaderna år 2008:
Finland / OMX Helsinki -index -15,9 %
Finland / OMX Helsinki CAP -avkastningsindex -8,3 %
Sverige / OMX Stockholm -index -11,1 %
Norge / OBX-index -15,5 %
Danmark / OMX Copenhagen -index -9,2 %
USA / Nasdaq Composite -index -14,1 %
USA / S&P 500 -index -9,9 %
Bloomberg European 500 -index -15,7 %
MSCI World -index -9,5 %
Japan / Nikkei 225 -index -18,2 %
Norvestias dividendjusterade börskurs -12,4 %
Norvestias dividendjusterade substans -0,7 %
SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS
Substansvärdet uppgick den 31 mars 2008 till 10,17 euro per aktie (10,53 euro
per aktie samma tid föregående år) mot 10,74 euro per aktie vid slutet av år
2007. Med beaktande av utdelningen om 0,50 euro, vilken lämnades i mars 2008,
sjönk substansvärdet med -0,07 euro per aktie (+0,41) under översiktsperioden,
vilket motsvarade en minskning på -0,7 % (+3,9 %).
Det sista avslutet i Norvestias B-aktie den 31 mars 2008 gjordes till en kurs av
7,03 euro per aktie (8,20), vilket motsvarade en substansrabatt om 31 % (22 %).
Vid årsskiftet var kursen 8,60 euro per aktie.
KONCERNENS RESULTAT ENLIGT IFRS
Denna delårsrapport är uppgjord enligt IFRS. I delårsrapporten tillämpas samma
bokslutsprinciper som i bokslutet 2007. Vid uträkningen av nyckeltal har samma
beräkningsgrunder använts som i bokslutet och årsberättelsen 2007. Resultat per
aktie efter utspädning har inte skilt visats, eftersom bolaget inte har
emitterat instrument med utspädande effekt.
Under perioden januari - mars 2008 uppgick koncernens resultat till -1,0 milj.
euro (6,3) och rörelsekostnaderna var 0,4 milj. euro (0,4).
MODERBOLAGETS PLACERINGAR
Norvestiakoncernens investeringsgrad var 64 % (76 %) i slutet av mars.
Moderbolagets placeringar fördelade sig enligt följande: direkta
aktieplaceringar 40 % (53 %), aktiefonder 4 % (7 %), hedgefonder 18 % (16 %),
penningmarknadsplaceringar 36 % (17 %) samt kassa och banktillgodohavanden 2 %
(7 %). Av Norvestia Abp:s placeringar är 83 % i euro, 12 % i svenska kronor och
5 % i annan valuta.
Norvestias substansavkastning under olika månader fluktuerade klart mindre än
utvecklingen på aktiemarknaderna. Under årets första kvartal har Norvestia
fokuserat sina placeringar i bolag som betalar en god dividend. Vårens
dividendavkastning på Helsingfors börs var exceptionellt hög. Norvestia har vid
behov skyddat sig mot den allmänna aktiemarknadsrisken genom att sälja
indexterminer och detta har visat sig vara ett effektivt sätt att minska på
aktieportföljens volatilitet.
Mängden kortfristiga penningmarknadsplaceringar har hållits relativt stor,
vilket säkrar en viss handlingsfrihet under olika marknadsomständigheter.
Norvestia strävar i sin placeringsverksamhet efter att kontinuerligt utnyttja
snabba kursförändringar och överreaktioner på aktiemarknaderna.
PLACERINGAR INOM INDUSTRIN
I september 2007 placerade Norvestia 1,1 miljoner euro i GSP Group, som erbjuder
tjänster inom planering och byggande. Genom affären erhöll Norvestia 21 % av GSP
Groups aktier och band sig att köpa ytterligare 4 % i mars 2008. Tilläggsaffären
förverkligas dock först under årets andra kvartal.
Till placeringar inom industrin har enligt nuvarande ramar tilldelats 20-30 % av
placeringstillgångarna, men mängden kan även överskridas. Placeringarna har
ingen tidsgräns, utan de görs då lämpliga tillfällen uppenbarar sig.
NORVESTIAKONCERNEN
Norvestia ingår i Kaupthing Bank -koncernen och är moderbolag till Norvestia
Industries Oy och Norventures Ab. Norvestias isländska moderbolag Kaupthing Bank
hf. har sin hemort i Reykjavik, Island.
Norvestia placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder
samt på penningmarknaden och i andra värdepapper. Norvestia Abp:s B-aktie
noteras på den nordiska listan på OMX Nordic Exchange Helsinki.
ORDINARIE BOLAGSSTÄMMA
Vid den ordinarie bolagsstämman den 13 mars 2008 beslutades att utdelning för år
2007 skulle lämnas med 0,50 euro per aktie. Dividenden betalades den 27 mars
2008.
Till styrelsen omvaldes:
J.T. Bergqvist, ordförande
Hreidar Már Sigurdsson, vice ordförande
Stig-Erik Bergström, medlem
Sigurdur Einarsson, medlem
Robin Lindahl, medlem
Till revisor omvaldes CGR Rabbe Nevalainen och till revisorssuppleant Ernst &
Young Ab.
Bolagsstämman beslutade att ändra bolagsordningen i enlighet med styrelsens
förslag. Stämman befullmäktigade styrelsen att besluta om förvärv av bolagets
egna aktier genom offentlig handel på Helsingfors Börs. Bemyndigandet berättigar
till förvärv av totalt 4 500 000 B-aktier före den 31 maj 2009. Styrelsen
befullmäktigades även att fatta beslut om aktieemission och emission av
optionsrätter och andra särskilda rättigheter. Maximiantalet som kan emitteras
uppgår till totalt 4 500 000 aktier. Bemyndigandet är i kraft fram till den 31
maj 2009.
PERSONAL OCH INVESTERINGAR
Under årets första tre månader sysselsatte Norvestiakoncernen i genomsnitt 6
personer (6). Det gjordes inga investeringar i maskiner och inventarier (-).
AKTIEÄGARE
Vid utgången av mars 2008 hade Norvestia 6 044 aktieägare (6 098). Av aktierna
var 33,1 % i utländsk ägo (30,9 %).
Bolagets största aktieägare är Kaupthing Bank med 32,7 % (30,6 %) av aktierna i
Norvestia Abp motsvarande 56,0 % (54,6 %) av rösterna. Norvestias näst största
aktieägare, Försäkringsaktiebolaget Sampo Liv, ägde 11,7 % (11,7 %) av aktierna
och 7,6 % (7,6 %) av rösterna. De tio största aktieägarna innehade 49,9 %
(47,0 %) av aktierna och 67,2 % (65,3 %) av rösterna.
RISKER I PLACERINGSVERKSAMHETEN
En huvudtanke i Norvestias placeringsverksamhet är att diversifiera
placeringarna och därigenom begränsa den totala risknivån och samtidigt nå en
jämn förmögenhetstillväxt. Tidvis kan en betydande del av placeringarna
fokuseras på en viss typ av placeringar och värdepapper, vars ogynnsamma
utveckling betydligt kan försämra Norvestias resultat.
Den ekonomiska utvecklingen och förändringar i börskurserna, såväl nationellt
som internationellt, inverkar väsentligt på bolagets avkastning. Utöver detta
inverkar även förändringar i valutakurserna på bolagets resultat.
FRAMTIDSUTSIKTER
Situationen på kapitalmarknaderna fortsätter att vara svår att utvärdera.
Dollarkursen är på en rekordlåg nivå jämfört med euron, vilket försvagar den
europeiska industrins konkurrenskraft. Även risktilläggen för företagslån har
stigit märkbart, fastän de under de senaste veckorna har sjunkit från sina
högsta nivåer. Nästan alla publicerade indikatorer som beskriver utvecklingen i
ekonomin har under den senaste tiden varit sämre än estimerat och inflationen
håller klart på att accelerera. Alla dessa faktorer är ofördelaktiga för
aktiemarknaderna.
Tillsvidare har dessa faktorer inte just påverkat resultatutvecklingen och
resultatutsikterna i de finska bolagen. Ändå har kurserna i många bolag redan
sjunkit från förra sommarens nivåer, förutspående kommande ras i resultaten. Den
centrala frågan är om marknaderna redan har prissatt en försvagning av kommande
resultat eller om kursnedgången ännu kommer att fortsätta. På långsikt kan
förutspås att aktiekurser som under de senaste månaderna enbart sjunkit på grund
av den allmänna osäkerheten på marknaden och inte på grund av företagsspecifika
negativa nyheter, återhämtar sig. På kortsikt är erhållande av en positiv
avkastning utmanande på en marknad som allmänt sjunker.
Norvestia kommer i sin snabbomsatta portfölj även i fortsättningen att
huvudsakligen koncentrera sig på aktier i s.k. värdeföretag. En värdeaktie är en
aktie med lågt pris i förhållande till substans och förväntade vinster samt med
en historiskt låg kurs. Norvestia fortsätter även att leta efter långsiktiga
placeringar inom industrin. Investeringsgraden mellan aktier, fonder och
räntebärande placeringar kommer att anpassas till de bedömningar som görs vid
varje tidpunkt.
NYCKELTAL
--------------------------------------------------------------------------------
| | 1.1.-31.3 | 1.1.-31.3 | 1.1.-31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2008 | 2007 | 2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat/aktie, euro | -0,07 | 0,41 | 0,62 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| | 31.3.2008 | 31.3.2007 | 31.12.2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Soliditet | 94,6 % | 93,1 % | 94,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Eget kapital/aktie, euro | 10,17 | 10,53 | 10,74 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Substans/aktie, euro | 10,17 | 10,53 | 10,74 |
--------------------------------------------------------------------------------
| B-aktiens börskurs, euro | 7,03 | 8,20 | 8,60 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Antal aktier | 15 316 560 | 15 316 560 | 15 316 560 |
--------------------------------------------------------------------------------
KONCERNENS RESULTATRÄKNING, IFRS
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | 1.1-31.3 | 1.1-31.3 | 1.1 -31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2008 | 2007 | 2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Vinster och förluster från | -3 904 | 6 929 | 9 986 |
| värdepappersverksamhet | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Personalkostnader | -223 | -207 | -963 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Avskrivningar och värdeminskningar| -4 | -3 | -12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Övriga rörelsekostnader | -199 | -203 | -834 |
--------------------------------------------------------------------------------
| RÖRELSEVINST/-FÖRLUST | -4 330 | 6 516 | 8 177 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Andel av intressebolagens resultat| 23 | - | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finansiella intäkter och | -227 | 19 | -201 |
| kostnader | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| RESULTAT FÖRE SKATT | -4 534 | 6 535 | 7 976 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Inkomstskatt* | 3 490 | -201 | 1 537 |
--------------------------------------------------------------------------------
| RÄKENSKAPSPERIODENS RESULTAT | -1 044 | 6 334 | 9 513 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| *Baserat på räkenskapsperiodens resultat | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat/aktie, € | -0,07 | 0,41 | 0,62 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Antal aktier, emissionskorrigerat | 15 316 560 | 15 316 560 | 15 316 560 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| KONCERNENS BALANSRÄKNING, IFRS | 31.3.2008 | 31.3.2007 | 31.12.2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Materiella tillgångar | 29 | 41 | 33 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Placeringar i intressebolag | 1 149 | - | 1 126 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR | 1 178 | 41 | 1 159 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Värdepappersportfölj | 61 074 | 83 421 | 71 481 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Övriga finansiella instrument med | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| resultatverkan till verkligt värde| 41 037 | 39 883 | 39 724 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finansiella instrument som kan | 1 800 | 1 730 | 1 800 |
| säljas | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fordringar | 6 116 | 12 542 | 345 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kassa och bank | 53 430 | 35 616 | 58 742 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR | 163 457 | 173 192 | 172 092 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA TILLGÅNGAR | 164 635 | 173 233 | 173 251 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| EGET KAPITAL | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aktiekapital | 53 608 | 53 608 | 53 608 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Överkursfond | 6 896 | 6 896 | 6 896 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fond för verkligt värde | 83 | - | 83 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Balanserad vinst från tidigare | 96 244 | 94 390 | 94 390 |
| räkenskapsperioder | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Räkenskapsperiodens resultat | -1 044 | 6 334 | 9 513 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA EGET KAPITAL | 155 787 | 161 228 | 164 490 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Latent skatteskuld | 4 474 | 7 717 | 5 280 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kortfristigt främmande kapital | 4 374 | 4 288 | 3 481 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER | 164 635 | 173 233 | 173 251 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| KONCERNENS FINANSIERINGSANALYS, IFRS| | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | 1.1-31.3 | 1.1-31.3 | 1.1 -31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2008 | 2007 | 2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat före skatt | -4 534 | 6 535 | 7 976 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Justering: | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Poster som inte ingår i | 3 082 | -390 | 8 357 |
| kassaflöde | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | -1 452 | 6 145 | 16 333 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändringar i rörelsekapital | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändring i värdepappersportfölj | 5 993 | -13 316 | -10 262 |
| och övriga placeringar | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändring i fordringar | -2 951 | -12 361 | -166 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändring i kortfristigt | 1 083 | 2 797 | 1 393 |
| främmande kapital | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 4 125 | -22 880 | -9 035 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Erhållna och betalda skatter | -327 | -1 013 | -794 |
--------------------------------------------------------------------------------
| RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE | 2 346 | -17 748 | 6 504 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Köpta aktier i intressebolag | - | - | -1 126 |
--------------------------------------------------------------------------------
| INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE | - | - | -1 126 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Utbetalda dividender | -7 658 | -9 190 | -9 190 |
--------------------------------------------------------------------------------
| FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE | -7 658 | -9 190 | -9 190 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| PERIODENS KASSAFLÖDE | -5 312 | -26 938 | -3 812 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Likvida medel vid periodens | 58 742 | 62 554 | 62 554 |
| början | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Likvida medel vid periodens slut | 53 430 | 35 616 | 58 742 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Minskning i likvida medel | -5 312 | -26 938 | -3 812 |
--------------------------------------------------------------------------------
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL
--------------------------------------------------------------------------------
| | Aktie- | Över- | Fond för | Balan- | Periodens | Totalt |
--------------------------------------------------------------------------------
| | kapital | kurs- | verkligt | serad | resultat | |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | | fond | värde | vinst | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ingående balans| 53 608 | 6 896 | 0 | 80 122 | 23 458 | 164 084 |
| 1.1.2007 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Disposition | | | | 23 458 | -23 458 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Dividender | | | | -9 190 | | -9 190 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Periodens | | | | | 6 334 | 6 334 |
| resultat | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Utgående | | | | | | |
| balans | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| 31.3.2007 | 53 608 | 6 896 | 0 | 94 390 | 6 334 | 161 228 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Ingående balans| 53 608 | 6 896 | 83 | 94 390 | 9 513 | 164 490 |
| 1.1.2008 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Disposition | | | | 9 513 | -9 513 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Dividender | | | | -7 659 | | -7 659 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Periodens | | | | | -1 044 | -1 044 |
| resultat | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Utgående | | | | | | |
| balans | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| 31.3.2008 | 53 608 | 6 896 | 83 | 96 244 | -1 044 | 155 787 |
--------------------------------------------------------------------------------
ANSVARSFÖRBINDELSER
--------------------------------------------------------------------------------
| | 31.3.2008 | 31.3.2007 | 31.12.2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Panter, milj. euro | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Som säkerhet för checkkontolimit, 0,0 milj. euro (2,0) | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aktier till marknadsvärde | - | 7,3 | 5,0 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Övriga förbindelser | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Investeringsförbindelse i | - | 0,3 | - |
| Sponsor Fund Ky | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| DERIVATAVTAL | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 31.3.2008 | 31.3.2007 | 31.12.2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aktiederivat, 1 000 euro | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sålda köpoptioner, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | - | -1 266 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Marknadsvärde | - | -46 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Indexderivat, 1 000 euro | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Köpta köpoptioner, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | - | 16 957 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Marknadsvärde | - | 419 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Köpta säljoptioner, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | - | 1 036 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Marknadsvärde | - | 39 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Sålda futurer, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | 18 987 | - | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Marknadsvärde | -514 | - | - |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| TRANSAKTIONER MED BOLAGETS NÄRKRETS | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Norvestia har transaktioner med bolagets närkrets dit Kaupthing Bank |
| -koncernen hör. I tabellen nedan visas siffrorna för hela Kaupthing Bank |
| -koncernen. Närkretsen innehåller Kaupthing Bank hf. (moderbolag), Kaupthing |
| Bank Oyj, Kaupthing Bank hf., Suomen sivuliike och Fron Insurance Ltd. |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| | 1.1-31.3 | 1.1-31.3 | 1.1 -31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultaträkning | 2008 | 2007 | 2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kaupthing Bank hf. inkl. dotterbolag | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Inköp | -39 | -50 | -188 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ränteintäkter | 13 | 5 | 79 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Balansräkning | 31.3.2008 | 31.3.2007 | 31.12.2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kaupthing Bank hf. inkl. dotterbolag | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Penningmarknadsplaceringar | 996 | 1 993 | 1 989 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fordringar, aktier | 888 | 1 135 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultatregleringar | 1 | 5 | 29 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SKULDER | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Leverantörsskulder, inköp | - | 23 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Leverantörsskulder, aktier | 226 | 599 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
PLACERINGAR DEN 31 MARS 2008
--------------------------------------------------------------------------------
| | Antal | Anskaffnings-| Marknads- | Andel av |
--------------------------------------------------------------------------------
| | aktier/ | värde | värde | marknads- |
--------------------------------------------------------------------------------
| | andelar | 1 000 euro | 1 000 euro | värde |
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVESTIA ABP | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| BÖRSNOTERADE BOLAG | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ahlstrom Oyj | 58 000 | 1 193 | 1 067 | 1,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Amer Sports Corporation | 24 000 | 365 | 306 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Atria Koncern Abp | 76 879 | 1 370 | 1 226 | 1,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Cargotec Oyj | 12 500 | 361 | 389 | 0,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Comptel Oyj | 133 000 | 221 | 193 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Elisa Abp | 30 000 | 520 | 475 | 0,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finnair Abp | 166 611 | 1 566 | 1 210 | 1,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fortum Abp | 95 000 | 2 394 | 2 452 | 2,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Huhtamäki Oyj | 377 383 | 4 248 | 2 559 | 2,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kemira Oyj | 281 000 | 3 469 | 2 726 | 2,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kesko Abp serie B | 73 416 | 2 611 | 2 404 | 2,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kone Oyj serie B | 10 000 | 166 | 260 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Konecranes Abp | 18 000 | 294 | 439 | 0,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lännen Tehtaat Abp | 74 294 | 914 | 1 112 | 1,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Metso Abp | 164 000 | 5 675 | 5 609 | 5,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| M-Real Oyj serie B | 80 000 | 332 | 170 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Neste Oil Abp | 110 000 | 2 640 | 2 435 | 2,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokia Abp | 169 000 | 3 663 | 3 387 | 3,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokian Renkaat Oyj | 11 000 | 121 | 297 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Okmetic Oyj | 48 200 | 113 | 119 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oriola-KD Abp serie A | 18 600 | 22 | 54 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oriola-KD Abp serie B | 91 100 | 157 | 271 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Orion Abp serie A | 18 600 | 153 | 263 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Orion Abp serie B | 134 445 | 1 806 | 1 845 | 1,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Outokumpu Oyj serie A | 9 000 | 170 | 259 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pohjola Bank Abp serie A| 227 583 | 2 907 | 2 715 | 2,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Raisio Abp serie V | 458 400 | 854 | 660 | 0,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ramirent Oyj | 70 978 | 767 | 851 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rautaruukki Abp serie K | 100 000 | 2 912 | 3 057 | 3,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sampo Abp serie A | 161 000 | 2 901 | 2 761 | 2,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| SanomaWSOY Abp | 54 730 | 1 146 | 961 | 1,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Stora Enso Abp serie R | 254 533 | 3 072 | 1 861 | 1,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| TietoEnator Abp | 67 400 | 1 105 | 1 054 | 1,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| UPM-Kymmene Oyj | 451 240 | 6 362 | 5 076 | 5,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Uponor Oyj | 150 000 | 2 527 | 2 235 | 2,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Wärtsilä Oyj Abp serie B| 17 000 | 773 | 727 | 0,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| YIT Abp | 149 897 | 2 172 | 2 694 | 2,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| 3Com Corp. | 84 000 | 227 | 122 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| AstraZeneca Plc | 6 600 | 254 | 156 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| BP Plc | 28 100 | 234 | 181 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Deutsche Telekom AG | 19 750 | 227 | 209 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| France Telekom S.A. | 12 500 | 206 | 266 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nordea Bank AB FDR | 80 000 | 947 | 819 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Powershares QQQ | 29 100 | 1 123 | 805 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rexel S.A. | 2 354 | 39 | 26 | 0,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sanofi-aventis | 3 800 | 242 | 181 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| TeliaSonera AB | 375 000 | 2 344 | 1 894 | 1,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Valeo S.A. | 9 420 | 260 | 237 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA BÖRSNOTERADE BOLAG| | 68 145 | 61 075 | 61,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| FONDER | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Avenir B | 2 518 | 2 523 | 4 390 | 4,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Arvo Finland Value K | 741 356 | 1 000 | 820 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Brummer & Partners | 34 625 | 5 823 | 7 767 | 7,9 % |
| Nektar | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Brummer & Partners | 934 | 0 | 4 787 | 4,8 % |
| Zenit | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Didner & Gerge | 23 656 | 1 616 | 2 395 | 2,4 % |
| Aktiefond | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Futuris | 20 887 | 2 733 | 6 482 | 6,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| OP-Eurooppa Arvo A | 7 548 | 1 725 | 1 701 | 1,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| OP-Suomi Arvo A | 10 039 | 676 | 1 432 | 1,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| RAM One | 42 443 | 3 991 | 5 239 | 5,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA FONDER | | 20 087 | 35 013 | 35,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| MASSKULDEBREV | nominellt | | | |
| | värde | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| M-real Serla, förfaller | 1 000 | 858 | 847 | 0,9 % |
| 15.12.2010 | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA NORVESTIA ABP | | 89 090 | 96 935 | 98,2% |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVENTURES AB | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| ONOTERADE BOLAG | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Polystar Instruments AB | 266 000 | 1 717 | 1 800 | 1,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA NORVENTURES AB | | 1 717 | 1 800 | 1,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA | | 90 807 | 98 735 | 100,0 % |
| NORVESTIAKONCERNEN | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
Delårsrapporten har ej granskats av bolagets revisor.
Helsingfors 22.4.2008
NORVESTIA ABP
På styrelsens vägnar
Juha Kasanen
verkställande direktör
DISTRIBUERING
OMX Nordiska Börs Helsingfors
Centrala kommunikationsmedier
www.norvestia.fi
