Aktionærinformation juli 2008


Aktionærinformation juli 2008

De seneste måneder har været meget urolige. Det gælder både på aktie-, kredit-, 
rente- og valutamarkederne. Obligationsmarkederne er fuldstændig i vildrede og  
har budt på et sandt blodbad. Det er usædvanligt at tage et så stærkt ord i     
brug, når talen falder på obligationsmarkederne, men der er vitterligt tale om  
et dramatisk skifte fra at fokusere på banksammenbrud og recession og nu nærmest
kun at fokusere på inflation. Denne udvikling har haft stor betydning for de    
finansielle markeder og for ProtektorINVEST. I ProtektorINVEST blev porteføljen 
fra start sammensat ud fra en antagelse om, at den konstante og relativt høje   
inflation på et tidspunkt ville blive taget mere alvorligt, men vi vurderede    
også, at den konstante strøm af nega- tive nyheder og nationaløkonomiske        
nøgletal ville holde renterne i ave, og at obligationsmarkedet dermed ikke ville
feje kreditkrisen, udsigterne til recession eller en langvarig svag             
vækstudvikling helt under gulvtæppet. Set i bakspejlet kunne den kortsigtede    
timing havde været bedre, da der har været for megen eksponering mod            
obligationer for tidligt. Vi er komfortable med den valgte                      
porteføljesammensætning, som vurderes at have et stort potentiale. Den seneste  
udvikling på obligationsmarkederne er i højere grad udtryk for en kortsigtet æn-
dring i markedsaktørernes holdning end et reelt skifte i de makroøkonomiske     
udsigter. Det anses imidlertid også som meget sandsynligt, at det kommende      
halvår vil byde på udfordrende markeder, hvor det er tænkeligt, at vi atter en  
gang vil opleve dramatiske ændringer i markedsdeltagernes fokus og syn på de    
enkelte aktivklasser. Det forventes, at det vil ske på en måde, som             
ProtektorINVEST vil nyde godt af.                                               

Resten af nyhedsbrevet kan læses i vedhæftede pdf-fil.

Certified adviser er Ernst & Young Statsautoriseret Revisionsaktieselskab.

Kontakt vedr. ovenstående kan rettes til:
Bestyrelsesformand i ProtektorINVEST A/S: Torben Vilsgaard - 29 26 00 00

Direktør i ProtektorINVEST A/S: Casper H. Leth - 76 25 01 49

eller

Ernst & Young Statsautoriseret Revisionsaktieselskab Henrik Harbo - 86 15 99 44

Med venlig hilsen

ProtektorINVEST A/S
Vitus Berings Plads 5
8700  Horsens

info@protektorinvest.dk
www.protektorinvest.dk

Attachments

protektor nyhedsbrev jun08.pdf