Norvestia Oyj Tilinpäätöstiedote 26.1.2009 klo 16.15
NORVESTIAN TILINPÄÄTÖSTIEDOTE VUODELTA 2008
Konsernin tulos oli -22,4 miljoona euroa (9,5 vuonna 2007).
Osinko-oikaistu substanssi laski 14,3 % vuonna 2008 (+6,0).
Hallitus ehdottaa osingonjaoksi 0,25 euroa osaketta kohden (0,50).
OSAKEMARKKINAT
Vuosi 2008 oli osakemarkkinoilla monien markkina-analyytikkojen mukaan historian
huonoin pörssivuosi. Vuoden aikana useat maailman osakemarkkinat laskivat
enemmän kuin 50 % ja jotkut pörssit menettivät arvostaan jopa yli 70 %.
Maailmassa ei ollut käytännössä yhtään osakemarkkinaa, joka olisi noussut vuoden
2008 kuluessa. 1930-luvun laman aikana osakekurssit laskivat yhteensä enemmän,
mutta silloinkaan lasku ei ollut yhtä nopeaa ja se ajoittui useammalle vuodelle.
Ei voida sanoa, että vuoden 2008 huono pörssivuosi olisi tullut yllätyksenä
sijottajille. Jo monta vuotta jatkunut suotuisa kehitys eri pörsseissä oli
nostanut monessa tapauksessa osakkeiden hinnat jo arvostuksellisesti liian
korkeiksi. Lisäksi monta vuotta jatkunut alhainen korkotaso ja suuri
likviditeetti oli ohjannut varallisuutta hyvinkin riskipitoisiin sijoituksiin,
mikä selvästi lisäsi pääomamarkkinoiden sisäänrakennettua epätasapainoa.
Kuitenkaan juuri kukaan ei pystynyt ennakoimaan pääomarkkinoiden ajautumista
täydelliseen kaaokseen ja sitä, että monien, hyvää tulosta tekevien ja
vakavaraisten yritysten osakkeiden hinnat laskisivat jopa yli kaksi kolmasosaa.
Pääomamarkkinakriisin syitä on monia, mutta miltei kaikki ovat tavalla tai
toisella sidoksissa ylivelkaantumiseen ja etenkin vuosia jatkuneeseen
holtittomaan luotonantoon. Voidaankin sanoa, että valvonta, sääntely, harkinta
ja moraali pettivät monella tasolla. Kriisi lähti liikkeelle USA:n
asuntomarkinoilta, mutta myös muiden maiden rahoituslaitokset osallistuivat
voimakkaaseen luototukseen. Velkoja myöntäneet rahoituslaitokset muunsivat
lisäksi asuntoluottoja arvopapereiksi ja myivät niitä ja niiden pohjalta
kehitettyjä johdannaisia valtavat määrät edelleen muille sijoittajille ympäri
maailmaa. USA:n asuntojen hintojen käännyttyä laskuun tämä toiminta lopulta
suisti koko kansainvälisen rahoitusjärjestelmän ennen näkemättömään ahdinkoon.
Rahoitusjäjestelmän toiminta olisikin vaarantunut ilman eri viranomaisten
voimakasta väliintuloa ja erilaisia tukipaketteja.
Korkomarkkinoilta alkanut kriisi levisi nopeasti myös kaikille maailman
osakemarkkinoille, missä kauppaa käytiin usein paniikkitunnelmissa. Muun muassa
Moskovan pörssi jouduttiin sulkemaan useana kaupankäyntipäivänä liian
voimakkaiden kurssireaktioiden johdosta.
Jotkut ekonomistit arvioivat aluksi, että pääomamarkkinoiden kriisi ei leviäisi
reaalitalouden puolelle. Tämä arvio osoittautui nopeasti aivan liian
optimistiseksi. Kriisi on nyt leviämässä täydellä voimallaan reaalitalouden
puolelle ja eri ennustelaitokset ovat lähes viikoittain joutuneet korjaamaan
arvioitaan maailman lähivuosien talouskasvusta alaspäin.
Maailma on nykyään integroitunut niin voimakkaasti, että käytännössä ei ole
yhtään maata tai talousaluetta, jota kriisi ei koskettaisi. Tämä onkin hyvin
huolestuttava tekijä. Jos talouskasvu hidastuu kaikkialla samanaikaisesti ja
kuluttajat vähentävät kulutustaan, voivat seuraukset maailmantaloudelle olla
hyvin arvaamattomia. Voidaankin sanoa, että edessämme on nyt historian
ensimmäinen koko maailmaa aidosti koskettava talouskriisi.
Eri pörssien tuottoja kuvaavat indeksit kehittyivät vuoden 2008 aikana
seuraavasti:
Suomi / OMX Helsinki -indeksi -53,4 %
Suomi / OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi -47,3 %
Ruotsi / OMX Stockholm -indeksi -42,0 %
Norja / OBX-indeksi -52,8 %
Tanska / OMX Copenhagen -indeksi -49,0 %
USA / Nasdaq Composite -indeksi -40,5 %
USA/S&P 500 -indeksi -38,5 %
Bloomberg European 500 -indeksi -44,9 %
MSCI World -indeksi -42,1 %
Japani/Nikkei 225 -indeksi -42,1 %
Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi -28,5 %
Norvestian osinko-oikaistu substanssi -14,3 %
SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI
Norvestia-konsernin substanssiarvo 31.12.2008 oli 8,77 euroa osakkeelta (10,74
euroa vuoden 2007 lopussa).
Maaliskuussa 2008 jaettiin osinkoa 0,50 euroa osaketta kohden. Kun osingonjako
otetaan huomioon, yhtiön substanssiarvo laski katsauskaudella -1,47 euroa
osaketta kohden (+0,63), mikä vastaa -14,3 %:n substanssilaskua vuoden alusta
(+6,0 %). Viimeisen vuosineljänneksen aikana osinkokorjattu substanssi laski
-0,79 euroa osaketta kohden (-0,35).
Norvestian B-osakkeen osinko-oikaistu kurssi laski vuoden aikana -28,5 %.
B-osakkeen päätöskurssi 31.12.2008 oli 5,65 euroa per osake (8,60), mikä vastasi
35,6 %:n substanssialennusta (19,9 %).
KONSERNIN TULOS
Konsernin tulos vuonna 2008 oli -22,4 miljoonaa euroa (9,5/2007; 23,5/2006) ja
liiketoiminnan kulut olivat 1,7 miljoonaa euroa (1,8/2007; 1,6/2006). Kulut
olivat 1,3 % substanssiarvosta (1,1/2007; 1,0/2006). Konsernin viimeisen
vuosineljänneksen tulos oli -12,0 miljoonaa euroa (-5,4/2007; 8,7/2006).
KONSERNIN ARVOPAPERISALKKU
Norvestia-konsernin sijoitusaste oli vuoden lopussa 58 % (67 %). Konsernin
sijoitusten markkina-arvo jakaantui seuraavasti:
--------------------------------------------------------------------------------
| | MEUR | % | MEUR | % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pörssinoteeratut yhtiöt | 50,1 | 39,9 % | 71,5 | 41,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Noteeraamattomat yhtiöt | 5,2 | 4,0 % | 2,9 | 1,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Hedge-rahastot | 19,0 | 15,1 % | 27,4 | 15,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osake- ja korkorahastot | 10,6 | 8,5 % | 12,4 | 7,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rahavarat | 40,8 | 32,5 % | 58,7 | 34,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Yhteensä | 125,7 | 100,0 % | 172,9 | 100,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
EMOYHTIÖN SIJOITUKSET
Yhtiön substanssituotto vuoden aikana kulujen ja verojen jälkeen oli -14,3 %.
Tämä tuotto saavutettiin kuukausihavainnoista lasketulla 7,8 % volatiliteetilla.
Sijoitustoiminnan riskiin suhteutettu tuotto oli heikko. Sijoitustoiminnan
riskiä ja tuottoa mittaava Sharpen luku oli negatiivinen.
Norvestian sijoitukset voidaan jakaa viiteen eri osaan: suoriin
osakesijoituksiin, osakerahasto-, hedgerahasto- ja korkosijoituksiin sekä
teollisuussijoituksin.
Norvestian substanssituotto eri kuukausien välillä vaihteli selvästi yleistä
osakemarkkinakehitystä vähemmän. Yhtiö suojasi ajoittain sijoituksiaan
myyntioptioilla ja myydyillä indeksitermiineillä, sekä vaihteli lyhytaikaisten
korkosijoitustensa määrää markkinanäkemyksensä mukaisesti. Voimakkaimman
kurssilaskun aikana syyskuussa, kun OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi laski
yhteensä -15,8 %, laski Norvestian substanssi -4,9 %, mikä vahvisti sen, että
Norvestian sijoitustoiminnan riskitaso oli selvästi osakemarkkinoiden
keskimääräistä riskitasoa alhaisempi.
Vuoden päättyessä eri sijoituskohteiden osuudet emoyhtiössä olivat seuraavat:
suorat osakesijoitukset 42 % (42 %), osakerahastot 3 % (5%), hedge-rahastot 16%
(16%), rahamarkkinasijoitukset 34 % (35%) sekä kassa ja pankkisaatavat 5 % (2%).
Lyhytaikaisten korkosijoitusten määrä pidettiin loppuvuonna suhteellisen
suurena, millä on pyritty varmistamaan toimintavapaus erilaisissa
markkinaolosuhteissa. Norvestia Oyj:n sijoituksista 90 % oli euromääräisiä, 9 %
Ruotsin kruunuissa ja 1 % muussa valuutassa.
TEOLLISUUSSIJOITTAMINEN
Syyskuussa 2008 Norvestia teki toisen teollisuussijoituksensa sijoittamalla
terveydenhuollon palveluita tuottavaan Coronaria Hoitoketju Oy:hyn. Coronaria
Hoitoketju tarjoaa räätälöityjä lääkäri- ja hoitotoimialan palveluja julkiselle
ja yksityiselle sektorille. Norvestian omistusosuus Coronaria Hoitoketjussa oli
joulukuun lopussa 18,9 %. Coronaria Hoitoketju on vahvasti edennyt
palveluyritys, jonka pitkäaikaiseen edelleen kehittämiseen Norvestia haluaa
sijoituksellaan sitoutua. Sijoitus tehtiin Norvestia Industries Oy:n kautta ja
on kirjanpidossa käsitelty osakkuusyhtiönä sen strategisen luonteen vuoksi.
Lisäksi vuoden kolmannella neljänneksellä hankittiin alkuperäisen sopimuksen
mukaisesti 2 % lisää GSP Group Oy:sta. Norvestian omistus yhtiössä nousi kaupan
myötä 25 %:iin.
Norvestian teollisuussijoitustoiminnan tavoitteena on tehdä pitkäaikaisia
sijoituksia palveluyrityksiin, joilla on hyvät kilpailuedellytykset
kotimarkkinoillaan sekä mahdollisuus hyödyntää palvelukehitysinnovaatioitaan
myös kansainvälisesti. Yhtiön päämääränä on olla aktiivinen sijoittaja, joka
yhteistyössä muiden pääomistajien kanssa kehittää kohdeyrityksen toimintaa. Tämä
tapahtuu erityisesti strategisen hallitustyöskentelyn kautta.
NORVESTIA-KONSERNI
Kaupthing Bank -konserniin kuuluva Norvestia Oyj on Norvestia Industries Oy:n ja
Norventures Oy:n emoyhtiö. Norvestian emoyhtiön Kaupthing Bank hf.:n kotipaikka
on Reykjavik, Islanti.
Norvestia sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin,
hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin arvopapereihin. Norvestia
Oyj:n B-osake on noteerattu Nasdaq OMX Helsinki Oy:ssä.
Norvestian kokonaan omistamassa Norventures Oy:ssä ei tapahtunut vuoden aikana
muutoksia. Norventures Oy:llä on yksi sijoitus ruotsalaisessa noteeramattomassa
yhtiössä Polystar Instruments AB:ssa.
MAKSUVALMIUS JA VAKAVARAISUUS
Konsernin rahavarat olivat 41,1 miljoonaa euroa vuoden lopussa (58,7/2007;
62,6/2006). Omavaraisuusaste oli 97,7 % (94,9/2007; 94,6/2006). Konsernin oma
pääoma oli 134,3 miljoonaa euroa (164,5/2007; 164,1/2006).
HENKILÖSTÖ JA INVESTOINNIT
Vuoden aikana Norvestia-konsernin palveluksessa oli keskimäärin 6 henkeä
(6/2007; 5/2006). Henkilöstökulujen määrä oli 0,9 miljoonaa euroa (1,0/2007;
0,9/2006). Vuoden 2008 aikana ei tehty investointeja koneisiin ja kalustoon
(0,0/2007; 0,0/2006).
OSAKKEENOMISTAJAT
Norvestialla oli 5 909 osakkeenomistajaa joulukuun 2008 lopussa (5 961).
Osakkeista oli ulkomaisessa omistuksessa 33,4 % (33,1 %) ja 1,4 %
hallintarekisteröitynä (4,9 %).
Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing Bank, joka omisti 32,7 % (32,7 %)
osakkeista vastaten 56,0 % (56,0 %) äänistä Norvestia Oyj:ssä vuoden lopussa.
Yhtiön toiseksi suurin omistaja Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö omisti vuoden
lopussa 11,7 % (11,7 %) osakkeista ja 7,6 % (7,6 %) äänistä. Kymmenellä
suurimmalla osakkeenomistajalla oli hallussaan vuoden lopussa yhteensä 52,7 %
(49,5 %) osakkeista ja 69,0 % (66,9 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä.
Lisätietoja osakkeenomistajista vuosikertomuksessa.
VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS
Varsinaisessa yhtiökokouksessa 13.3.2008 päätettiin jakaa vuodelta 2007 osinkoa
0,50 euroa osaketta kohden. Osinko maksettiin 27.3.2008.
Hallitukseen valittiin uudelleen:
J.T. Bergqvist, puheenjohtaja
Hreidar Már Sigurdsson, varapuheenjohtaja
Stig-Erik Bergström, jäsen
Sigurdur Einarsson, jäsen
Robin Lindahl, jäsen
Tilintarkastajaksi valittiin uudelleen KHT Rabbe Nevalainen ja
varatilintarkastajaksi Ernst & Young Oy.
Yhtiökokous päätti yksimielisesti myöntää vastuuvapauden hallitukselle ja
toimitusjohtajalle vuodelta 2007.
Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankinnasta
julkisessa kaupankäynnissä Helsingin pörssissä. Valtuutus oikeuttaa ostamaan
yhteensä 4 500 000 B-osaketta ennen 31.5.2009. Mitään ostoja ei ole tehty.
Hallitus valtuutettiin myös päättämään osakeannista sekä optio-oikeuksien ja
muiden erityisten oikeuksien antamisesta. Maksimimäärä osakkeita joita voidaan
laskea liikkeelle on 4 500 000 osaketta. Valtuutus on voimassa 31.5.2009 asti.
SIJOITUSTOIMINNAN RISKIT
Yksi Norvestian sijoitustoiminnan periaatteista on hajauttaa sijoitukset ja
siten rajoittaa kokonaisriskitasoa sekä samalla tavoitella tasaista omaisuuden
kasvua. Merkittävä osa sijoituksista voidaan ajoittain kuitenkin keskittää
tiettyihin sijoitustyyppeihin ja arvopapereihin, joiden epäedullinen kehitys voi
heikentää merkittävästi Norvestian tulosta.
Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien muutokset koti- ja ulkomailla
vaikuttavat olennaisesti Norvestian tulokseen. Tämän lisäksi myös
valuuttakurssimuutokset vaikuttavat yhtiön tulokseen.
Tämänhetkinen maailmanlaajuinen talouskriisi ja sitä seurannut osakekurssien
romahdus ovat suurissa määrin vaikuttaneet myös Norvestian sijoitussalkun
tuottoihin. Jatkuva epävarmuus finanssimarkkinoilla lisää Norvestian
sijoitusten volatiliteettia ja kasvattaa siten myös riskiä.
SISÄINEN VALVONTA JA RISKIENHALLINTA
Yhtiön sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan periaatteista kerrotaan tarkemmin
vuosikertomuksessa.
OSINGONJAKOPOLITIIKKA
Norvestia pyrkii luomaan mahdollisuuden sellaiseen vuosittaiseen osingonjakoon,
jonka taso on korkeampi kuin Suomen osakemarkkinoilla keskimäärin. Tarkoituksena
on pitkällä aikavälillä jakaa noin puolet verojen jälkeisestä voitosta
osinkoina.
EHDOTUS OSINGONJAOKSI
Hallitus ehdottaa, että emoyhtiön jakokelpoisista varoista jaetaan
osakkeenomistajille osinkona 0,25 euroa (0,50) osakkeelta eli yhteensä 3,8
miljoonaa euroa (7,7).
TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT
Viimeaikaisen talousinformaation perusteella maailmantalous on parhaillaan
hidastumassa merkittävästi, koskien käytännössä kaikkia maita ja talousalueita.
Pahimmillaan tällainen yhtäaikainen hidastuminen voi johtaa koko maailmaa
käsittävään lamaan. Vastaavasta talouskriisistä ei oikeastaan ole aikaisempaa
kokemusta, joten ekonomistit voivat esittää vain valistuneita arvauksia siitä
kuinka kriisistä selvitään.
Optimistisen vaihtoehto on se, että kriisistä toivutaan samalla vauhdilla kuin
siihen ajauduttiin. Tämä on mahdollista, jos kuluttajien usko palaa yhtä
nopeasti kuin se katosikin. Viime kädessä kaikki taloudellinen aktiviteetti on
sidoksissa yksityiseen kulutukseen, joka nyt on samanaikaisesti vähenemässä
kaikkialla maailmassa. Valtaosa kuluttajista voisi kuitenkin jatkaa hankintojaan
kuten ennenkin, mutta peläten epävarmaa tulevaisuutta he eivät uskalla kuluttaa.
Kyse on siis mitä suurimmassa määrin psykologiasta, joten ennakoiminen on
vaikeaa. Jos kulutuksen vähenemisen trendi kuitenkin jatkuu, on
yleismaailmallinen lama lähes väistämätön. Massiivisilla tukipaketeilla,
verohelpotuksilla ja koronlaskuilla pyritäänkin estämään lama ja tukemaan kaikin
keinoin yksityistä kulutusta.
Osakkeiden hinnat näyttäisivät tällä hetkellä kuitenkin diskonttaavan
pessimistisempää vaihtoehtoa: yksityinen kulutus ei toivu ja talous ajautuu
yleismaailmalliseen lamaan. Jos ajaudumme tähän tilanteeseen, voi siitä
toipuminen kestää yllättävän kauan, koska lähes kaikki mahdolliset elvytystoimet
on jo käytetty. Pahimmillaan tämä voisi johtaa talouden hitaaseen hiipumiseen ja
samanlaiseen deflaatiokierteeseen kuin Japanissa koettiin 1990-luvulla.
Sijoittajien kannalta optimistisempi vaihtoehto olisi tietysti toivottava. Tässä
vaihtoehdossa osakekurssit kääntyisivät vähitellen nousuun, kun ensimmäisiä
merkkejä yritysten tomintaympäristön parantumisesta alkaisi näkyä. Toinen
vaihtoehto olisi sijoittajien kannalta hyvin vaikea. Tällöin korkotaso pysyisi
matalana mahdollisesti vuosia ja osakkeiden kurssikehitys olisi heikkoa.
Norvestia pyrkii parhaansa mukaan ottamaan toiminnassaan huomioon molemmat yllä
mainitut vaihtoehdot ja tekemään tarvittavat johtopäätökset sitä mukaa kun uutta
taloudellista informaatiota julkaistaan. Yleisesti laskevilla osakemarkkinoilla
ja nykyisessä alhaisessa korkoympäristössä positiivisen tuoton saaminen
pääomamarkkinoilla jatkuu hyvin haasteellisena.
NORVESTIAN SIJOITUSSTRATEGIA 2009
Norvestian sijoitusstrategiassa on kaksi osaa. Nykyistä sijoitustoimintaa
jatketaan tekemällä lyhytkiertoiseen salkkuun sijoituksia vallitsevien
markkinaolosuhteiden mukaisesti. Päämääränä on mahdollisimman hyvän
riskikorjatun tuoton saavuttaminen. Vuodenvaihteessa suuri osa Norvestian
varallisuudesta oli sijoitettu suoraan osakkeisiin Helsingin pörssissä. Riskin
hajauttamismielessä ja tuotto-odotusten perusteella sijoituksia voidaan tehdä
muissakin pörsseissä lähinnä euroaluetta painottaen.
Norvestia tekee lyhytkiertoisen salkun sijoituksia edelleen pääosin ns.
arvo-osakkeisiin. Arvo-osake on osake, jonka kurssi on historiallisesti
alhaisella tasolla ja jonka hinta suhteessa yhtiön substanssiin sekä odotettuun
tulokseen on alhainen. Sijoitusaste osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien
sijoitusten välillä arvioidaan senhetkisen tilanteen mukaan.
Uutena sijoitusstrategiana Norvestia aloitti vuonna 2007 pitkäaikaisten
teollisuussijoitusten hakemisen. Tällaisten sijoitusten tavoitteena on
kohdeyritystä edelleen kehittämällä saavuttaa keskimääräistä markkinatuottoa
parempia tuloksia. Teollisuussijoituksiin on tämänhetkisen kehyksen mukaan
käytettävissä noin 20-30 % sijoitusvarallisuudesta, mutta määrä voidaan myös
ylittää. Sijoituksilla ei myöskään ole ennalta määrättyä aikarajaa, vaan niitä
tehdään sopivien tilaisuuksien tullen. Kevään 2008 yhtiökokous valtuutti
hallituksen hankkimaan yhtiön omia osakkeita sekä päättämään mahdollisesta
osakeannista. Molemmat valtuudet voidaan käyttää teollisuussijoitusten
hankinnoissa. Myös vieraan pääoman käyttöä teollisuussijoitusten rahoittamisessa
tullaan harkitsemaan.
Sijoitusten painotus eri sijoitusstrategioiden välillä arvioidaan
tilannekohtaisesti.
KONSERNIN TUNNUSLUVUT
--------------------------------------------------------------------------------
| | 1.1.-31.12. | 1.1.-31.12. |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2008 | 2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tulos per osake, euroa | -1,46 | 0,62 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| | 31.12.2008 | 31.12.2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omavaraisuusaste | 97,7 % | 94,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oma pääoma per osake, euroa | 8,77 | 10,74 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Substanssi per osake, euroa | 8,77 | 10,74 |
--------------------------------------------------------------------------------
| B-osakkeen pörssikurssi, euroa | 5,65 | 8,60 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osakkeiden lukumäärä | 15 316 560 | 15 316 560 |
--------------------------------------------------------------------------------
KONSERNIN TULOSLASKELMA, IFRS
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euroa | 1.1.-31.12. | 1.1.-31.12. |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2008 | 2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot | -31 964 | 9 986 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Henkilöstökulut | -880 | -963 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Poistot ja arvonalentumiset | -69 | -12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liiketoiminnan muut kulut | -840 | -834 |
--------------------------------------------------------------------------------
| LIIKEVOITTO/-TAPPIO | -33 753 | 8 177 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta | -45 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rahoitustuotot ja -kulut | -38 | -201 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | -83 | -201 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| TULOS ENNEN SATUNNAISIA ERIÄ JA VEROJA | -33 836 | 7 976 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Tuloverot | 11 418 | 1 537 |
--------------------------------------------------------------------------------
| TILIKAUDEN TULOS | -22 418 | 9 513 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Tulos/osake, € | -1,46 | 0,62 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osakkeiden lukumäärä 15 316 560 | | |
--------------------------------------------------------------------------------
KONSERNIN TASE, IFRS
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euroa | 31.12.2008 | 31.12.2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| VARAT | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| PITKÄAIKAISET VARAT | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aineelliset hyödykkeet | 21 | 33 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Laskennallinen verosaaminen | 9 018 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sijoitukset osakkuusyhtiöihin | 3 506 | 1 126 |
--------------------------------------------------------------------------------
| PITKÄAIKAISET VARAT YHTEENSÄ | 12 545 | 1 159 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| LYHYTAIKAISET VARAT | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kaupankäyntisalkku | 48 798 | 71 481 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| kirjattavat rahoitusvarat | 30 870 | 39 724 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Myytävissä olevat rahoitusvarat | 1 660 | 1 800 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Saamiset | 2 472 | 345 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rahavarat | 41 110 | 58 742 |
--------------------------------------------------------------------------------
| LYHYTAIKAISET VARAT YHTEENSÄ | 124 910 | 172 092 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| VARAT YHTEENSÄ | 137 455 | 173 251 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| OMA PÄÄOMA JA VELAT | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| OMA PÄÄOMA | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osakepääoma | 53 608 | 53 608 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ylikurssirahasto | 6 896 | 6 896 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Käyvän arvon rahasto | - | 83 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kertyneet voittovarat edellisiltä | 96 244 | 94 390 |
| tilikausilta | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tilikauden voitto | -22 418 | 9 513 |
--------------------------------------------------------------------------------
| OMA PÄÄOMA YHTEENSÄ | 134 330 | 164 490 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Laskennallinen verovelka | 2 628 | 5 280 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lyhytaikainen vieras pääoma | 497 | 3 481 |
--------------------------------------------------------------------------------
| OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ | 137 455 | 173 251 |
--------------------------------------------------------------------------------
KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA, IFRS
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euroa | 1.1.-31.12. | 1.1.-31.12. |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2008 | 2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tulos ennen satunnaisia eriä ja veroja | -33 791 | 7 976 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oikaisut: | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Liiketoimet, joihin ei liity | 10 327 | 8 357 |
| maksutapahtumia | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | -23 464 | 16 333 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Käyttöpääoman muutos | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kaupankäyntisalkun ja muiden sijoitusten | 21 279 | -10 262 |
| muutos | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Saamisten muutos | -2 035 | -166 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Muutos lyhytaikaisessa vieraassa | -2 793 | 1 393 |
| pääomassa | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 16 451 | -9 035 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Saadut ja maksetut verot | -536 | -794 |
--------------------------------------------------------------------------------
| LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA | -7 549 | 6 504 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| INVESTOINTIEN RAHAVIRTA | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ostetut osakkuusyhtiöt | -2 425 | -1 126 |
--------------------------------------------------------------------------------
| INVESTOINTIEN RAHAVIRTA | -2 425 | -1 126 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| RAHOITUKSEN RAHAVIRTA | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Maksetut osingot | -7 658 | -9 190 |
--------------------------------------------------------------------------------
| RAHOITUKSEN RAHAVIRTA | -7 658 | -9 190 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| KAUDEN RAHAVIRTA | -17 632 | -3 812 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Likvidit varat kauden alussa | 58 742 | 62 554 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Likvidit varat kauden lopussa | 41 110 | 58 742 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Likvidien varojen lisäys/vähennys | -17 632 | -3 812 |
--------------------------------------------------------------------------------
KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSET
--------------------------------------------------------------------------------
| | Osake- | Yli- | Käyvän | Kertyneet | Tili- | Yhteensä |
--------------------------------------------------------------------------------
| | pääoma | kurssi- | arvon | voitto- | kauden | |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euroa | | rahasto | rahasto | varat | tulos | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Avaava tase | 53 608 | 6 896 | 0 | 80 122 | 23 458 | 164 084 |
| 1.1.2007 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Siirrot | | | | 23 458 | -23 458 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Käyvän arvon rahasto | | 83 | | | 83 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osingot | | | | -9 190 | | -9 190 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tilikauden | | | | | 9 513 | 9 513 |
| tulos | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Päättävä tase | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| 31.12.2007 | 53 608 | 6 896 | 83 | 94 390 | 9 513 | 164 490 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Avaava tase | 53 608 | 6 896 | 83 | 94 390 | 9 513 | 164 490 |
| 1.1.2008 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Siirrot | | | | 9 513 | -9 513 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Käyvän arvon rahasto | | -83 | | | -83 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osingot | | | | -7 659 | | -7 659 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tilikauden | | | | | -22 418 | -22 418 |
| tulos | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Päättävä tase | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| 31.12.2008 | 53 608 | 6 896 | 0 | 96 244 | -22 418 | 134 330 |
--------------------------------------------------------------------------------
VASTUUSITOUMUKSET
--------------------------------------------------------------------------------
| Pantit, milj. euroa | 31.12.2008 | 31.12.2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Shekkitililimiitin vakuutena 0,0 milj. euroa (2,0) | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Pantattu arvo-osuustili | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Osakkeet markkina-arvoon | 7,0 | 5,0 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| JOHDANNAISSOPIMUKSET | 31.12.2008 | 31.12.2007 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Indeksijohdannaiset, 1 000 euroa | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Myydyt futuurit, avoimet positiot | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kohde-etuuden arvo | 11 025 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Markkina-arvo | -212 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
LÄHIPIIRITAPAHTUMAT
Konsernin tilinpäätös sisältää Norvestia Oyj:n ja sen kokonaan omistamien
tytäryhtiöiden Norvestia Industries Oy:n ja Norventures Oy:n tilinpäätökset.
Koko konsernin emoyhtiö on Kaupthing Bank. Seuraavassa taulukossa on esitetty
lähipiirin kanssa tehdyt transaktiot kokonaisuudessaan.
--------------------------------------------------------------------------------
| | | | | Raha- | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | | Korko- | markkina- | Siirto- | Osto- |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lähipiiri | | Hankinnat| tuotot | sijoitukset| saamiset | velat |
| | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kaupthing Bank | 2008 | - | - | - | - | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| (emoyhtiö) | 2007 | -15 | - | - | - | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kaupthing Bank | 2008 | - | - | - | - | - |
| Oyj | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2007 | -107 | 45 | - | - | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kaupthing Bank | 2008 | - | 72 | - | - | - |
| hf., | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Suomen | 2007 | - | 34 | 1989 | 7 | - |
| sivuliike | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fron Insurance | 2008 | -51 | - | - | - | - |
| Ltd | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2007 | -66 | - | - | 22 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
Hankinnat lähipiiriltä on tehty tavanomaiseen markkinahintaan.
SIJOITUKSET 31. JOULUKUUTA 2008
--------------------------------------------------------------------------------
| | Lukumäärä | Hankinta- | Markkina- | Osuus |
--------------------------------------------------------------------------------
| | osakkeita | arvo | arvo | markkina- |
| | / | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVESTIA OYJ | osuuksia | 1 000 | 1 000 | arvosta |
| | | euroa | euroa | |
--------------------------------------------------------------------------------
| PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ahlstrom Oyj | 58 000 | 1 193 | 386 | 0,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Amer Sports Corporation | 57 457 | 665 | 308 | 0,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Atria Yhtymä Oyj | 87 705 | 1 512 | 1 017 | 1,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Cargotec Oyj | 25 500 | 612 | 206 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Comptel Oyj | 133 000 | 221 | 92 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Cramo Oyj | 16 500 | 150 | 76 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Elisa Oyj | 142 065 | 2 004 | 1 747 | 2,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finnair Oyj | 227 387 | 1 538 | 1 112 | 1,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fortum Oyj | 177 417 | 3 829 | 2 702 | 3,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| HKScan Oyj sarja A | 36 000 | 333 | 159 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Huhtamäki Oyj | 371 731 | 3 857 | 1 636 | 2,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kemira Oyj | 319 876 | 2 874 | 1 900 | 2,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kesko Oyj sarja B | 82 412 | 1 871 | 1 467 | 1,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kone Oyj sarja B | 10 000 | 166 | 155 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Konecranes Oyj | 63 683 | 1 051 | 769 | 1,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lännen Tehtaat Oyj | 74 294 | 914 | 1 002 | 1,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Metso Oyj | 421 227 | 6 124 | 3 589 | 4,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| M-Real Oyj sarja B | 320 000 | 545 | 221 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Neste Oil Oyj | 272 784 | 4 775 | 2 886 | 3,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokia Oyj | 41 745 | 418 | 463 | 0,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokian Renkaat Oyj | 51 000 | 512 | 403 | 0,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Okmetic Oyj | 38 200 | 89 | 92 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oriola-KD Oyj sarja A | 18 600 | 22 | 24 | 0,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oriola-KD Oyj sarja B | 91 100 | 157 | 118 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Orion Oyj sarja A | 18 600 | 153 | 223 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Orion Oyj sarja B | 144 445 | 1 928 | 1 743 | 2,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Outokumpu Oyj | 457 680 | 5 269 | 3 790 | 5,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pohjola Pankki Oyj sarja | 196 584 | 2 247 | 1 917 | 2,5 % |
| A | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Raisio Oyj sarja V | 458 400 | 854 | 674 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ramirent Oyj | 159 531 | 1 381 | 519 | 0,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rautaruukki Oyj sarja K | 183 123 | 2 536 | 2 227 | 2,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sampo Oyj sarja A | 54 001 | 744 | 715 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| SanomaWSOY Oyj | 54 730 | 1 146 | 504 | 0,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sponda Oyj | 30 000 | 187 | 93 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Stora Enso Oyj sarja R | 244 533 | 2 879 | 1 350 | 1,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| UPM-Kymmene Oyj | 373 240 | 4 020 | 3 359 | 4,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Uponor Oyj | 75 826 | 1 104 | 584 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Wärtsilä Oyj Abp | 30 000 | 946 | 630 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| YIT Oyj | 256 534 | 2 222 | 1 175 | 1,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| 3Com Corporation | 84 000 | 228 | 138 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| AstraZeneca Plc | 6 600 | 254 | 195 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| BP Plc | 28 100 | 234 | 155 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Deutsche Telekom AG | 19 750 | 227 | 212 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| France Telekom S.A. | 12 500 | 206 | 250 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nordea Bank AB FDR | 510 000 | 3 389 | 2 586 | 3,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Powershares QQQ | 29 100 | 1 123 | 622 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rexel S.A. | 2 354 | 39 | 11 | 0,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| S&P Depos Recpts SK | 4 000 | 366 | 259 | 0,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sanofi-aventis | 3 800 | 242 | 173 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| StatoilHydro ASA | 8 000 | 200 | 93 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| TeliaSonera AB | 560 000 | 2 783 | 1 971 | 2,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Valeo S.A. | 9 420 | 260 | 100 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| YHTEENSÄ | | 72 599 | 48 798 | 64,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| RAHASTOT | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Avenir B | 1 570 | 1 541 | 2 463 | 3,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Arvo Finland Value K | 741 356 | 1 000 | 564 | 0,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Brummer & Partners Nektar | 21 653 | 3 781 | 3 686 | 4,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Brummer & Partners Zenit | 934 | 0 | 3 742 | 4,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Didner & Gerge Aktiefond | 24 382 | 1 686 | 1 331 | 1,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| eQ High yield bond 2 K | 14 126 | 2 102 | 1 480 | 2,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Futuris | 20 985 | 2 822 | 7 372 | 9,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| OP-Eurooppa Arvo A | 7 584 | 1 733 | 936 | 1,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| OP-Suomi Arvo A | 10 081 | 682 | 940 | 1,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| RAM One | 21 221 | 1 717 | 1 695 | 2,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| YHTEENSÄ | | 17 064 | 24 209 | 31,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| JOUKKOVELKAKIRJALAINAT | nimellisarvo | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| M-Real Serla, erääntyy | 2 000 | 1 673 | 1 278 | 1,7 % |
| 15.12.2010 | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| YHTEENSÄ | | 1 673 | 1 278 | 1,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ | | 91 336 | 74 285 | 97,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVENTURES OY | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Polystar Instruments AB | 266 000 | 1 717 | 1 660 | 2,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVENTURES OY YHTEENSÄ | | 1 717 | 1 660 | 2,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVESTIA-KONSERNI | | 93 053 | 75 945 | 100,0 % |
| YHTEENSÄ | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
Tämä tilinpäätöstiedote on laadittu IFRS:n mukaisesti. Tiedotteessa sovelletaan
samoja laatimisperiaatteita kuin tilinpäätöksessä 2007. Tunnuslukujen
laskennassa on sovellettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä ja
vuosikertomuksessa 2007. Laimennettua tulosta per osake ei ole esitetty
erikseen, koska yhtiö ei ole laskenut liikkeeseen instrumentteja, joilla olisi
laimentava vaikutus.
YHTIÖKOKOUS
Varsinainen yhtiökokous pidetään tiistaina maaliskuun 10. päivänä 2009.
Helsinki 26.1.2009
NORVESTIA OYJ
Hallitus
psta Juha Kasanen
toimitusjohtaja
JAKELU
Nasdaq OMX Helsinki Oy
Keskeiset tiedotusvälineet
www.norvestia.fi