Norvestia Abp Delårsrapport 28.10.2010 kl. 17.00
NORVESTIAS DELÅRSRAPPORT 1.1-30.9.2010
Norvestias resultat för perioden januari-september 2010 uppgick till 11,2
miljoner euro (17,6 milj. euro för motsvarande period år 2009).
Den utdelningsjusterade substansen ökade under översiktsperioden med 11,2
miljoner euro (17,6), vilket motsvarade 7,7 % (13,5 %).
Utdelning lämnades i mars 2010 med 0,50 euro per aktie (0,25).
AKTIEMARKNADEN
På kapitalmarknaderna var årets tredje kvartal betydligt lugnare än årets andra
kvartal. Turbulensen, som började i maj på räntemarknaderna, stabiliserade sig
under sommaren. Utjämningen märktes i bl.a. nedgången i riskpremierna för de
europeiska skuldsatta länderna samt i minskad volatilitet på aktiemarknaderna.
Den minskade osäkerheten visade sig även som en uppgång på aktiemarknaderna.
Aktiernas priser steg i synnerhet i september då många aktier nådde årets högsta
värde. Den förra toppen i aktiepriser var i april.
De nordiska aktiemarknaderna och särskilt aktiemarknaden i Finland har i år
utvecklats bättre än många andra aktiemarknader. I slutet av september hade OMX
Helsinki CAP -avkastningsindexet ökat med 20,0 % från årets början. På
motsvarande vis hade Bloomberg European 500 -indexet, som mäter den allmänna
utvecklingen på aktiemarknaderna i Europa, stigit med 3,0 %.
Skillnaden mellan avkastningarna beror främst på indexens olikartade
sammansättning. I Bloombergs index har bl.a. de svagt utvecklade aktierna inom
finanssektorn en större indexvikt än i OMX Helsinki CAP -avkastningsindex.
Ytterligare har OMX Helsinki CAP -avkastningsindexet flera aktier inom
verkstadsindustrin, vars priser kraftigt har stigit under den senaste tiden. Den
andra orsaken till skillnaden i avkastningarna kan anses vara Helsingfors börs
ringa storlek och att den hör till ett randområde. Som vi under de senaste åren
har observerat har aktiepriser på dylika marknadsplatser en tendens att reagera
kraftigt då marknaden går upp och ner.
Den allmänt minskade osäkerheten och förbättrade ekonomiska utsikter är centrala
orsaker till uppgången på aktiemarknaderna. Den viktigaste orsaken är ändå att
nästan alla industriländer fortfarande har hållit styrräntan på samma, mycket
låga nivå som under recessionen. Detta tillsammans med låga
inflationsförväntningar har hållit den allmänna räntenivån historiskt sett låg.
En låg riskfri ränteavkastning tillfredsställer tydligen inte investerarna på
långsikt. Investerarnas förhållningssätt till risk har därmed förändrats, vilket
vidare har styrt nytt kapital till aktiemarknaderna samt höjt på aktiernas
priser. I framtiden kan aktiepriserna vara synnerligen känsliga för förändringar
i räntenivån, om kapitalströmmarna vänder åt motsatt håll.
I följande tabell beskrivs indexutvecklingen för olika börser under de nio
första månaderna år 2010:
Finland / OMX Helsinki -index 9,9 %
Finland / OMX Helsinki CAP -avkastningsindex 20,0 %
Sverige / OMX Stockholm -index 14,5 %
Norge / OBX-index 3,1 %
Danmark / OMX Copenhagen -index 19,9 %
USA / Nasdaq Composite -index 4,4 %
USA / S&P 500 -index 2,3 %
Bloomberg European 500 -index 3,0 %
MSCI World -index 0,9 %
Japan / Nikkei 225 -index -11,2 %
Norvestias utdelningsjusterade börskurs 13,3 %
Norvestias utdelningsjusterade substans 7,7 %
SUBSTANSVÄRDE OCH BÖRSKURS
Substansvärdet uppgick den 30 september 2010 till 9,97 euro per aktie (9,67 euro
per aktie samma tid föregående år) mot 9,73 euro per aktie vid slutet av år
2009. Med beaktande av utdelningen om 0,50 euro, vilken lämnades i mars 2010,
steg substansvärdet med 0,73 euro per aktie (1,15) under översiktsperioden,
vilket motsvarade en ökning på 7,7 % (13,5 %). Under det tredje kvartalet steg
substansen per aktie med 0,40 euro (0,60).
Det sista avslutet i Norvestias noterade B-aktie den 30 september 2010 gjordes
till en kurs av 8,00 euro per aktie (7,35), vilket motsvarade en substansrabatt
på 20 % (24 %). Börsvärdet för Norvestias B-aktier 30.9.2010 var 115,3 milj.
euro (106,0). Vid årsskiftet 31.12.2009 var kursen för B-aktien 7,50 euro per
aktie. Under perioden januari - september 2010 var B-aktiernas omsättning
sammanlagt 2,5 milj. euro (1,2). I medeltal var dagsomsättningen 37 860 euro (18
380). Antalet omsatta aktier var 323 764 (167 082), vilket motsvarar 2,2 %
(1,2 %) av antalet B-aktier och 2,1 % (1,1 %) av det totala antalet aktier.
Norvestias aktiekapital är fördelat på 900 000 A-aktier och 14 416 560 B-aktier,
sammanlagt 15 316 560 aktier. A-aktierna är onoterade.
KONCERNENS RESULTAT
Denna delårsrapport är uppgjord enligt IFRS. I delårsrapporten tillämpas samma
bokslutsprinciper som i bokslutet 2009.
Vid uträkningen av nyckeltal har samma beräkningsgrunder använts som i bokslutet
och årsberättelsen 2009. Resultat per aktie efter utspädning har inte skilt
visats, eftersom bolaget inte har emitterat instrument med utspädande effekt.
Under perioden januari - september 2010 uppgick koncernens resultat till 11,2
milj. euro (17,6) och rörelsekostnaderna var 1,4 milj. euro (1,4). Avkastningen
på eget kapital var 7,4 % (12,5 %) och avkastningen på investerat kapital 8,5 %
(15,8 %). Under årets tredje kvartal var resultatet 6,1 milj. euro (9,2).
MODERBOLAGETS PLACERINGAR
Norvestiakoncernens investeringsgrad, borträknat penningmarknadsplaceringar och
kassa och bank, var 76 % (55 %) i slutet av september. Norvestia har tidvis
skyddat sina aktieplaceringar mot den allmänna aktiemarknadsrisken genom att
sälja indexterminer.
Moderbolagets placeringar fördelade sig enligt följande: direkta
aktieplaceringar 41 % (32 %), aktiefonder 5 % (4 %), hedgefonder 18 % (16 %),
räntefonder 8 % (8 %), obligationer 7 % (1 %) penningmarknadsplaceringar 11 %
(35 %) samt kassa och banktillgodohavanden 10 % (4 %).
Av Norvestia Abp:s placeringar är 82 % i euro, 13 % i svenska kronor och 5 % i
annan valuta.
Norvestias substansavkastning har under olika månader fluktuerat klart mindre än
utvecklingen på aktiemarknaderna. Största delen av placeringarna har gjorts i
aktier noterade på Helsingforsbörsen. Norvestia strävar i sin
placeringsverksamhet till att kontinuerligt utnyttja även snabba
kursförändringar och överreaktioner på aktiemarknaderna.
INDUSTRIPLACERINGAR
Under årets tredje kvartal har inga betydande förändringar skett i Norvestias
industriplaceringar.
I slutet av september var Norvestias ägarandel i Coronaria Hoitoketju Oy 20,2 %
och i GSP Group Oy 25,0 %. Värdet av andelarna i intressebolag var sammanlagt
3,6 miljoner euro i slutet av september.
Målsättningen med Norvestias industriplaceringsverksamhet är att göra
långsiktiga placeringar i servicebolag med goda konkurrensmöjligheter på
hemmamarknaden och som har möjlighet att utnyttja sina serviceinnovationer även
internationellt. Bolagets syfte är att vara en aktiv placerare, som i samarbete
med övriga huvudägare utvecklar målbolagets verksamhet. Detta sker i synnerhet
genom strategiskt styrelsearbete.
Till industriplaceringar kan enligt nuvarande ramar användas 20-30 % av
placeringstillgångarna men beloppet kan även överskridas. Placeringarna har
ingen förutbestämd tidsgräns utan de görs då lämpliga tillfällen uppenbarar sig.
NORVESTIAKONCERNEN
Norvestia Abp är moderbolag till Norvestia Industries Oy och Norventures Ab.
Hela koncernens moderbolag är Kaupthing Bank hf. som har sin hemort i Reykjavik,
Island.
Norvestia placerar huvudsakligen i nordiska aktier, aktiefonder, hedgefonder
samt på penningmarknaden och i andra värdepapper. Norvestia Abp:s B-aktie
noteras på Nasdaq OMX Helsinki Oy.
PERSONAL OCH INVESTERINGAR
Under årets första nio månader sysselsatte Norvestiakoncernen i genomsnitt 6
personer (6). 0,1 miljoner euro (-) investerades i immateriella tillgångar.
AKTIEÄGARE
Vid utgången av september 2010 hade Norvestia 5 956 aktieägare (5 816). Av
aktierna var 33,1 % i utländsk ägo (35,2 %).
Bolagets största aktieägare är Kaupthing Bank med 32,7 % (32,7 %) av aktierna
motsvarande 56,0 % (56,0 %) av rösterna. Norvestias näst största aktieägare,
Mandatum Livförsäkringsaktiebolag, ägde 11,9 % (11,7 %) av aktierna och 7,8 %
(7,6 %) av rösterna. De tio största aktieägarna innehade 54,5 % (53,8 %) av
aktierna och 70,2 % (69,8 %) av det totala antalet röster.
RISKER I PLACERINGSVERKSAMHETEN
En av principerna i Norvestias placeringsverksamhet är att diversifiera
placeringarna och därigenom begränsa den totala risknivån och samtidigt nå en
jämn förmögenhetstillväxt. Tidvis kan dock en betydande del av placeringarna
fokuseras på en viss typ av placeringar och värdepapper, vars möjliga ogynnsamma
utveckling betydligt kan försämra Norvestias resultat.
Den ekonomiska utvecklingen och förändringar i börskurserna, såväl nationellt
som internationellt, inverkar väsentligt på bolagets avkastning. Utöver detta
inverkar även förändringar i valutakurserna på bolagets resultat. Den allmänna
osäkerheten på kapitalmarknaderna ökar volatiliteten på Norvestias placeringar
och därmed även på risken.
FRAMTIDSUTSIKTER
Den totalekonomiska situationen forsätter att vara svårbedömd. Enligt de senaste
ekonomiska prognoserna estimeras världsekonomin i år växa med en takt på ca 4 %
och nästa år något mindre. Den ekonomiska tillväxten på euroområdet antas för
detta och nästa år vara ungefär hälften av världsekonomins tillväxt, även om
spridningen i prognoserna är stor. Positivt med prognoserna är att
nationalekonomierna antas växa. En central fråga är om de växer tillräckligt
snabbt för att lösa framtida problem i olika länders ekonomier. Hotbilderna för
en gynnsam ekonomisk utveckling är många.
Den världsomfattande ekonomiska krisen antas nu ha nått sin tredje fas, då
krisen främst riktar sig mot offentliga ekonomier. Finansieringsunderskotten i
offentliga ekonomier har växt kraftigt i utvecklade länder i och med recessionen
som utlöstes av finanskrisen. Enligt den Europeiska Centralbanken ECB skulle
försvagandet av staternas ekonomiska situation försvåra både
finansinstitutionernas och övriga företags kapitalanskaffning via olika kanaler.
Arbetslösheten i euroområdet och USA är fortfarande på en historiskt sett hög
nivå på 10 %. Detta är på långsikt en ohållbar nivå för statsekonomier. Även den
s.k. produktionsklyftan, som mäter användningsgraden av resurser i olika
nationalekonomier, är i många industriländer klart negativ. Detta är ett tecken
på att tillgångarna i statsekonomierna fortfarande inte utnyttjas till fullo.
Enligt senaste uppgifter antas bl.a. USA:s centralbank öka på stödet till USA:s
ekonomi ännu under detta år. På kortsikt skulle en dylik fortsatt lättnad av
penningpolitiken sannolikt vara positiv för aktiemarknaderna. På långsikt skulle
det däremot främst vara ett oroväckande tecken på hur osäker industriländernas
ekonomiska utveckling ännu skulle vara.
De resultat för det tredje kvartalet som hittills har publicerats har
huvudsakligen uppfyllt eller överträffat förväntningarna. Även bolagens
framtidsutsikter är synnerligen positiva. Detta borde tillsammans med
överlikviditeten på kapitalmarknaderna stöda aktiemarknaderna på kort sikt.
Norvestia strävar i sin verksamhet till att ta i beaktande aktiemarknadernas
olika utvecklingsalternativ, på basen av den senaste tillgängliga ekonomiska
informationen. Investeringsgraden mellan aktier, fonder och räntebärande
placeringar kommer att anpassas till de bedömningar som görs vid varje enskild
tidpunkt.
NYCKELTAL
--------------------------------------------------------------------------------
| | 1.1-30.9 | 1.1-30.9 | 1.1-31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2010 | 2009 | 2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat per aktie, euro | 0,73 | 1,15 | 1,21 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| | 30.9.2010 | 30.9.2009 | 31.12.2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Soliditet | 93,7 % | 95,6 % | 95,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Eget kapital per aktie, euro | 9,97 | 9,67 | 9,73 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Substans per aktie, euro | 9,97 | 9,67 | 9,73 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Substans, milj. euro | 152,7 | 148,1 | 149,1 |
--------------------------------------------------------------------------------
| B-aktiens börskurs, euro | 8,00 | 7,35 | 7,50 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Antal aktier | 15 316 560 | 15 316 560 | 15 316 560 |
--------------------------------------------------------------------------------
KONCERNENS TOTALRESULTATRÄKNING
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | 1.7- | 1.7- | 1.1- | 1.1- | 1.1- |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | 2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Vinster och förluster från | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| värdepappersverksamhet| 9 165 | 12 962 | 15 096 | 24 528 | 26 038 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Personalkostnader | -375 | -347 | -875 | -933 | -1 191 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Av- och | -1 | -3 | -3 | -7 | -9 |
| nedskrivningar | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Övriga | -161 | -150 | -526 | -487 | -689 |
| rörelsekostnader | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| RÖRELSEVINST | 8 628 | 12 462 | 13 692 | 23 101 | 24 149 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat från | -11 | -36 | -147 | -195 | -48 |
| intressebolag | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finansiella intäkter | -392 | 36 | -158 | 26 | 23 |
| och kostnader | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| RESULTAT FÖRE | 8 225 | 12 462 | 13 387 | 22 932 | 24 124 |
| SKATTER | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Inkomstskatt* | -2 139 | -3 225 | -2 162 | -5 338 | -5 612 |
--------------------------------------------------------------------------------
| RÄKENSKAPSPERIODENS | 6 086 | 9 237 | 11 225 | 17 594 | 18 512 |
| RESULTAT | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Övrigt totalresultat efter skatter: | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omvärdering av | - | - | - | - | 108 |
| finansiella tillgångar | | | | |
| som kan säljas | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| RÄKENSKAPSPERIODENS | 6 086 | 9 237 | 11 225 | 17 594 | 18 620 |
| TOTALRESULTAT | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| * Baserat på räkenskapsperiodens resultat | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat/aktie, euro | 0,40 | 0,60 | 0,73 | 1,15 | 1,21 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Antal aktier, emissionsjusterat 15 316 560 | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
KONCERNENS BALANSRÄKNING
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | 30.9.2010 | 30.9.2009 | 31.12.2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Immateriella tillgångar | 64 | - | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Materiella tillgångar | 8 | 14 | 12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Uppskjutna skattefordringar | 6 465 | 6 667 | 6 865 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Andelar i intressebolag | 3 572 | 3 567 | 3 720 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finansiella tillgångar som | 1 785 | 1 660 | 1 768 |
| kan säljas | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA LÅNGFRISTIGA TILLGÅNGAR | 11 894 | 11 908 | 12 365 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Värdepappersportfölj | 61 424 | 45 253 | 48 597 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Övriga finansiella tillgångar värderade | | |
| till verkligt värde via | 56 470 | 41 757 | 43 166 |
| resultaträkningen | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fordringar | 571 | 500 | 88 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Likvida medel | 32 627 | 55 549 | 51 888 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA KORTFRISTIGA TILLGÅNGAR | 151 092 | 143 059 | 143 739 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA TILLGÅNGAR | 162 986 | 154 967 | 156 104 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| EGET KAPITAL | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aktiekapital | 53 608 | 53 608 | 53 608 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Överkursfond | 6 896 | 6 896 | 6 896 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fond för verkligt värde | 108 | - | 108 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ackumulerade vinstmedel | 80 850 | 69 996 | 69 996 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Räkenskapsperiodens resultat | 11 225 | 17 594 | 18 512 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA EGET KAPITAL | 152 687 | 148 094 | 149 120 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Uppskjutna skatteskulder | 7 749 | 5 605 | 6 077 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kortfristiga skulder | 2 550 | 1 268 | 907 |
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA EGET KAPITAL OCH | 162 986 | 154 967 | 156 104 |
| SKULDER | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | 1.7- | 1.7- | 1.1- | 1.1- | 1.1- |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | 2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| RÖRELSEVERKSAMHETENS KASSAFLÖDE | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Resultat före | 8 225 | 12 461 | 13 387 | 22 931 | 24 124 |
| skatter | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Justering: | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Poster som inte | -6 232 | -6 994 | -6 209 | -11 249 | -13 210 |
| ingår i kassaflöde | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ränteintäkter | -102 | -133 | -273 | -524 | -649 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Utdelningsintäkter | -15 | -100 | -6 151 | -2 687 | -2 693 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 1 876 | 5 234 | 754 | 8 471 | 7 572 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändringar av rörelsekapital | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändring av | 1 729 | -4 779 | -19 771 | 4 108 | 1 172 |
| värdepappersportfölj | | | | | |
| och övriga | | | | | |
| placeringar | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändring av | -430 | 23 | -483 | 1 973 | 2 384 |
| fordringar | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Förändring av | 1 518 | 834 | 1 645 | 770 | 409 |
| kortfristiga skulder | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2 817 | -3 922 | -18 609 | 6 851 | 3 965 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Erhållna utdelningar | 15 | 100 | 6 151 | 2 687 | 2 693 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Erhållna räntor | 102 | 133 | 273 | 524 | 649 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Erhållna och betalda | 0 | - | -108 | -9 | -10 |
| skatter | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| RÖRELSEVERKSAMHETENS | 4 810 | 1 545 | -11 539 | 18 524 | 14 869 |
| KASSAFLÖDE | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| INVESTERINGARNAS KASSAFLÖDE | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Anskaffning av | - | - | - | -256 | -262 |
| intressebolag | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Investeringar i | -2 | - | -64 | - | - |
| immateriella | | | | | |
| tillgångar | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| INVESTERINGARNAS | -2 | - | -64 | -256 | -262 |
| KASSAFLÖDE | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| FINANSIERINGENS KASSAFLÖDE | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Utbetalda | - | - | -7 658 | -3 829 | -3 829 |
| utdelningar | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| FINANSIERINGENS | - | - | -7 658 | -3 829 | -3 829 |
| KASSAFLÖDE | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| FÖRÄNDRING AV | 4 808 | 1 545 | -19 261 | 14 439 | 10 778 |
| LIKVIDA MEDEL | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Likvida medel vid | 27 819 | 54 004 | 51 888 | 41 110 | 41 110 |
| periodens början | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Likvida medel vid | 32 627 | 55 549 | 32 627 | 55 549 | 51 888 |
| periodens slut | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | Aktie- | Över- | Fond | Ackumu- |Periodens | Totalt |
| | kapital | kurs- | för | lerade | resultat | |
| | | fond | verkligt | vinst- | | |
| | | | värde | medel | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Eget kapital | 53 608 | 6 896 | 0 | 96 244 | -22 418 | 134 330 |
| 1.1.2009 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Disposition | | | | -22 418 | 22 418 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Utdelning | | | | -3 830 | | -3 830 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Periodens | | | | | 17 594 | 17 594 |
| resultat | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Eget kapital | | | | | | |
| 30.9.2009 | 53 608 | 6 896 | 0 | 69 996 | 17 594 | 148 094 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Eget kapital | 53 608 | 6 896 | 108 | 69 996 | 18 512 | 149 120 |
| 1.1.2010 | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Disposition | | | | 18 512 | -18 512 | 0 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Utdelning | | | | -7 658 | | -7 658 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Periodens | | | | | 11 225 | 11 225 |
| resultat | | | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Eget kapital | | | | | | |
| 30.9.2010 | 53 608 | 6 896 | 108 | 80 850 | 11 225 | 152 687 |
--------------------------------------------------------------------------------
SKATTER I ANSLUTNING TILL ÖVRIGT TOTALRESULTAT
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | 30.9.2010 | 30.9.2009 | 31.12.2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Omvärdering av finansiella tillgångar som kan säljas | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Summa innan skatt | - | - | 125 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Skattekostnad/ -nytta | - | - | -17 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Summa efter skatt | - | - | 108 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| ANSVARSFÖRBINDELSER | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | 30.9.2010 | 30.9.2009 | 31.12.2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Värdepapper givna som pant för derivativaffärer | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pantade aktier till | 12 598 | 11 776 | 12 253 |
| bokföringsvärde | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| DERIVATKONTRAKT | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Norvestia har använt sig av standardiserade derivatkontrakt för att |
| effektivera portföljförvaltningen. Tabellen nedan redovisar |
| anskaffningsvärden och verkliga värden för derivatkontrakten samt de |
| underliggande tillgångarna. De verkliga värdena har justerats för |
| motsvarande aktiers utdelningsintäkter. Derivatkontrakten bokas på |
| anskaffningsdagen till verkligt värde och omvärderas därefter till verkligt |
| värde. Det verkliga värdet för futurer motsvarar futurens vinst eller |
| förlust. Säkringsredovisning har ej använts. |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| | 30.9.2010 | 30.9.2009 | 31.12.2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Aktiederivat, 1 000 euro | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Köpta köpoptioner, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | 510 | 292 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Anskaffningsvärde | 55 | 23 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Verkligt värde | 21 | 10 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Sålda köpoptioner, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | -1 611 | - | -696 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Anskaffningsvärde | -64 | - | -26 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Verkligt värde | -142 | - | -50 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Sålda säljoptioner, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | 1 677 | - | 702 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Anskaffningsvärde | -71 | - | -20 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Verkligt värde | -22 | - | -7 |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Indexderivat, 1 000 euro | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Köpta köpoptioner, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | - | 1 233 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Anskaffningsvärde | - | 40 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
| Verkligt värde | - | 41 | - |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Sålda futurer, öppna positioner | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Underliggande värde | -13 690 | - | -25 796 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Verkligt värde | -221 | - | -555 |
--------------------------------------------------------------------------------
TRANSAKTIONER MED BOLAGETS NÄRKRETS
--------------------------------------------------------------------------------
| Till koncernens närkrets hör moderbolaget samt dotter- och | |
| intressebolagen. Till närkrets inkluderas även koncernens | |
| styrelsemedlemmar och verkställande direktörer. Hela koncernens | |
| moderbolag är Kaupthing Bank hf. | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| Följande transaktioner har genomförts med bolagets närkrets: | |
--------------------------------------------------------------------------------
| 1 000 euro | 1.7- | 1.7- | 1.1- | 1.1- | 1.1- |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 30.9 | 31.12 |
--------------------------------------------------------------------------------
| | 2010 | 2009 | 2010 | 2009 | 2009 |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kaupthing Bank hf. Suomen | | | | |
| sivuliike | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Inköp | - | - | - | -27 | -27 |
--------------------------------------------------------------------------------
PLACERINGAR DEN 30 SEPTEMBER 2010
--------------------------------------------------------------------------------
| | Antal | Anskaffnings-| Verkligt | Andel av |
--------------------------------------------------------------------------------
| | aktier/ | värde | värde |placeringar |
--------------------------------------------------------------------------------
| | andelar | 1 000 euro | 1 000 euro | |
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVESTIA ABP | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| BÖRSNOTERADE BOLAG | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ahlstrom Oyj | 54 979 | 750 | 927 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Amer Sports Corporation | 95 761 | 792 | 865 | 0,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Atria Koncern Abp | 130 734 | 1 733 | 1 415 | 1,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Cargotec Oyj | 20 500 | 459 | 650 | 0,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Comptel Oyj | 133 000 | 221 | 110 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Cramo Oyj | 16 500 | 150 | 228 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Elisa Abp | 121 399 | 1 919 | 2 046 | 1,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Finnair Abp | 337 733 | 1 928 | 1 672 | 1,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fortum Abp | 98 624 | 1 851 | 1 893 | 1,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| HKScan Abp serie A | 83 875 | 541 | 655 | 0,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Honkarakenne Oyj | 268 559 | 938 | 1 141 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Huhtamäki Oyj | 110 647 | 752 | 1 042 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kemira Oyj | 173 484 | 2 074 | 1 750 | 1,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kesko Abp serie A | 10 000 | 293 | 335 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kesko Abp serie B | 31 946 | 742 | 1 100 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Kone Oyj serie B | 10 000 | 166 | 379 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Konecranes Abp | 30 008 | 407 | 823 | 0,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Lännen Tehtaat Abp | 74 294 | 914 | 1 371 | 1,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Metso Abp | 64 753 | 1 536 | 2 177 | 1,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| M-Real Oyj serie B | 290 000 | 420 | 850 | 0,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Neste Oil Abp | 149 813 | 1 574 | 1 717 | 1,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokia Abp | 650 723 | 5 355 | 4 796 | 3,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokian Renkaat Oyj | 21 254 | 205 | 535 | 0,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oriola-KD Abp serie A | 18 600 | 22 | 79 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Oriola-KD Abp serie B | 91 100 | 157 | 389 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Orion Abp serie A | 18 600 | 151 | 275 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Orion Abp serie B | 69 445 | 1 016 | 1 017 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Outokumpu Oyj | 121 171 | 1 607 | 1 765 | 1,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pohjola Bank Abp serie A| 176 717 | 1 116 | 1 577 | 1,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Raisio Abp serie V | 298 400 | 544 | 874 | 0,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Ramirent Oyj | 130 897 | 704 | 983 | 0,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rautaruukki Abp serie K | 85 318 | 1 205 | 1 293 | 1,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sampo Abp serie A | 61 897 | 1 083 | 1 226 | 1,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sanoma Oyj | 70 730 | 1 304 | 1 098 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sponda Oyj | 897 022 | 2 434 | 3 193 | 2,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Stockmann Abp serie B | 31 763 | 373 | 908 | 0,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Stora Enso Abp serie R | 314 533 | 1 638 | 2 280 | 1,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tikkurila Oyj | 130 970 | 2 068 | 2 081 | 1,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| UPM-Kymmene Oyj | 184 040 | 1 695 | 2 313 | 1,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Uponor Oyj | 50 826 | 686 | 617 | 0,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Wärtsilä Oyj Abp | 26 168 | 954 | 1 253 | 1,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| YIT Abp | 31 385 | 208 | 546 | 0,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| AstraZeneca plc | 6 600 | 254 | 248 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| BP plc | 28 100 | 234 | 140 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Deutsche Telekom AG | 19 750 | 227 | 199 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| ETFS Crude Oil | 66 000 | 1 264 | 1 189 | 1,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| ETFS Leveraged Crude Oil| 116 000 | 328 | 369 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| ETFS Natural Gas | 1 650 000 | 619 | 397 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| France Telekom S.A. | 12 500 | 206 | 198 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nordea Bank AB FDR | 312 852 | 2 062 | 2 387 | 1,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Powershares QQQ | 29 100 | 1 123 | 1 046 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Rexel S.A. | 2 354 | 39 | 31 | 0,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| SPDR S&P 500 ETF Trust | 4 000 | 366 | 334 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Sanofi-aventis | 3 800 | 242 | 186 | 0,2 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| StatoilHydro ASA | 8 000 | 200 | 123 | 0,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| TeliaSonera AB | 340 000 | 1 362 | 2 020 | 1,6 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Valeo S.A. | 9 420 | 260 | 320 | 0,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | 53 471 | 61 431 | 49,8 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| DERIVATKONTRAKT* | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Neste Oil säljoptioner | 1 000 | 0 | 7 | 0,0 % |
| (sålda) | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokia köpoptioner | 3 000 | 55 | 21 | 0,0 % |
| (köpta) | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokia säljoptioner | 1 000 | 0 | 20 | 0,0 % |
| (sålda) | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nokia köpoptioner | -1 000 | 0 | 4 | 0,0 % |
| (sålda) | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| UPM-Kymmene köpoptioner | -1 000 | 0 | -82 | 0,0 % |
| (sålda) | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| UPM-Kymmene | 1 000 | 0 | 23 | 0,0 % |
| säljoptioner (sålda) | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | 55 | -7 | 0,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| FONDER | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Avenir B | 1 621 | 1 626 | 2 642 | 2,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Brummer & Partners | 26 718 | 4 790 | 6 711 | 5,4 % |
| Nektar | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Brummer & Partners Zenit| 988 | 257 | 5 441 | 4,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Didner & Gerge Aktiefond| 25 895 | 1 788 | 3 359 | 2,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| eQ Eurobond 2 K | 21 912 | 3 011 | 3 540 | 2,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| eQ High Yield Bond 2 K | 14 230 | 2 116 | 2 470 | 2,1 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Fourton Hannibal A | 14 482 | 1 000 | 1 066 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Futuris | 21 553 | 3 045 | 9 225 | 7,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| OP-Suomi Arvo A | 10 179 | 694 | 1 694 | 1,5 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| RAM One | 25 125 | 2 075 | 2 847 | 2,3 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Seligson & Co. | 2 278 846 | 5 003 | 5 520 | 4,5 % |
| Rahamarkkinarahasto AAA | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Taaleritehdas Arvo | 8 897 | 1 000 | 1 027 | 0,8 % |
| Markka | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | 26 405 | 45 542 | 37,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| OBLIGATIONER | nominellt | | | |
| | värde | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Hellenic Republic, | 3 000 | 2 951 | 2 972 | 2,4 % |
| förfaller 20.3.2011 | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Hellenic Republic, | 1 000 | 952 | 927 | 0,8 % |
| förfaller 20.8.2012 | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Nordea Bank AB, | 2 000 | 1 997 | 2 015 | 1,6 % |
| förfaller 16.7.2013 | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Pohjola, förfaller | 5 000 | 4 996 | 5 013 | 4,1 % |
| 25.2.2013 | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | 10 896 | 10 927 | 8,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA NORVESTIA ABP | | 90 827 | 117 893 | 95,7 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVESTIA INDUSTRIES OY | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| ONOTERADE INTRESSEBOLAG** | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| GSP Group Oy | 5 039 | 1 296 | 1 139 | 0,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| Coronaria Hoitoketju Oy | 31 011 | 2 533 | 2 433 | 2,0 % |
--------------------------------------------------------------------------------
| | | 3 829 | 3 572 | 2,9 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA NORVESTIA | | 3 829 | 3 572 | 2,9 % |
| INDUSTRIES OY | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| NORVENTURES AB | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| ONOTERADE BOLAG | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Polystar Instruments AB | 266 000 | 1 717 | 1 785 | 1,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA NORVENTURES AB | | 1 717 | 1 785 | 1,4 % |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| SUMMA | | 96 373 | 123 250 | 100,0 % |
| NORVESTIAKONCERNEN | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
| | | | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| Tabellen inkluderar inte koncernens likvida medel. | | |
--------------------------------------------------------------------------------
| * Det verkliga värdet för sålda optioner redovisas som skillnaden mellan |
| premien som erhållits från optionen och optionens marknadsvärde. |
--------------------------------------------------------------------------------
| ** Det verkliga värdet för onoterade intressebolag redovisas som koncernens
balansvärde. | |
|
--------------------------------------------------------------------------------
Delårsrapporten har ej granskats av bolagets revisor.
Helsingfors 28.10.2010
NORVESTIA ABP
På styrelsens vägnar
Juha Kasanen
verkställande direktör
DISTRIBUTION
Nasdaq OMX Helsinki Oy
Centrala kommunikationsmedier
www.norvestia.fi
